先探：不景氣，宜關注零售通路、生技等產業
2012-01-06 15:37 時報資訊 【時報記者王淑以台北報導】
總統大選的不確定因素將在1月14日後消除，台股將逐漸回歸基本面。2012年一開始，中國、德國、美國、英國等12月PMI（採購經理人指數）等經濟數據都傳來好消息，令人不禁好奇，景氣春天是否不遠了？儘管總體經濟存在許多不確定因素，但仍然有些產業或公司能夠不受景氣影響，但先探週刊認為，不景氣時零售通路、生技等產業都值得關注。
因為選舉因素考量，其實，近期國內經濟官員所講的話，有些投資人是抱持懷疑的態度。事實上，若從沒有連任壓力的南韓總統李明博的談話加以解讀，投資人的懷疑並非毫無道理。李明博一再重申，全球經濟已進入低成長的新時期，2012年全球經濟所遇到的難題可能更大，全球經濟並非暫時性放緩。
整體而言，2012年全球經濟存在許多不確定因素，除了歐債危機可能進一步擴大、中國可能產生硬著陸的風險、美國經濟可能不如預期，包括巴西、俄羅斯、印度等新興市場指標性的國家，經濟也都很可能發生大狀況。
根據英國媒體今年初的報導，希臘政府發言人警告，若收不到國際貨幣基金、歐洲聯盟以及民間銀行提供的1300億歐元二次紓困金，希臘恐怕得退出歐元區。由於此舉恐引發「骨牌效應」，讓歐盟逐漸走向瓦解或重組之路，威脅歐元的存在地位，並導致國際金融市場陷入混亂，所以後續的發展值得關注。
2012年中國經濟究竟是「軟著陸」，或「硬著陸」，經濟學家的看法也相當分歧，中國經濟應會經歷一番震盪後才能風雲再起。
讓人樂觀的是，美國經濟及股市都比預期中要來得好，這與美國的低利率環境及企業的國際競爭力有很大的關聯性。由於這兩個因素短期間內都不會改變，預期美國將成為穩定今年世界經濟的一股重要力量。全球經濟下行風險高的狀況下，黃金的保值特性將再度受到市場人士的重視，在中國、印度等新興市場國家積極買進黃金的情況下。預期，黃金2012年的走勢應該是中性偏多的格局。
就大方向來看，首先應落實「跟隨贏家」的投資策略，優先從Apple、Samsung、ZARA、UNIQLO等躍升中的國際品牌廠商供應鏈篩選投資標的。然後，再依照產業的成長性列出先後順序。或是影響程度微乎其微，這樣的行業，將是不景氣時資金的避風港。因此，包括零售通路、生技等產業都值得關注。
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