央行暫停升息，加上金融業壞帳提列可能增加，摩根士丹利證券台灣金融產業分析師蔡麗麗昨（13）日評估，2012年金融股獲利可能較2011年下滑，因此，將玉山金（2884）與第一金（2892）投資評等分別調降至「中立」與「減碼」，目標價分別為16.9與16.4元。這也是本週繼美商高盛證券之後，另一家調降金融族群財務預估值的外資圈sell side，且公股行庫代表第一金為調降核心，也透露出外資圈對於未來貸款業務成長性的高度質疑。
蔡麗麗指出，由於目前外資圈sell side大多仍預期2012年金融業獲利仍將正成長，若未來面臨下修壓力，金融股股價表現很難優於大盤。
為了因應金融業獲利成長可能降溫的趨勢，蔡麗麗將金融族群2011與2012年獲利分別下修3％至22％與7％至39％，其中永豐金（2890）與玉山金下修的幅度最大，影響所及，台灣整體金融業的2012年獲利可能會較2011年下滑。
蔡麗麗將玉山金與第一金投資評等分別調降至「中立」與「減碼」，目標價也分別調降至16.9與16.4元，至此，壽險股以外的銀行股投資評等已無「加碼」者，其中公股指標第一金與彰銀（2801）投資評等均為「減碼」。