里昂：光學股財報健檢，2進2避
2011/10/13 12:33 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】里昂證券今天出具台灣光學產業報告指出，為台灣光學廠健康檢查發現沒有立即的流動性風險，在全球金融危機過後，資產負債表皆已強化，其中勝華負債率在同業中表現最差，勝華今年第四季前的負債與股東權益比率(debt/equity)超過100%，明年第四季前可能需要更多籌資，相比之下，洋華、中光電的淨現金與股東權益比率(net cash/equity)則超過30%，表現較佳；台灣光學類股青睞宸鴻、元太，評等皆為買進，並建議避開勝華及晶電，評等分別為賣出、表現不如大盤。
里昂證券表示，這次健康檢查沒有發現立即的流動性風險，其中觸控面板廠較其他顯示幕廠商有較高的負債比率，其中勝華在今年第四季前的負債權益比率超過100%，可能需要在明年第四季前進一步籌資，相反的，由於擴張策略保守，讓洋華現金部位強勁且零負債。
至於顯示幕光學廠，里昂證券指出，中光電淨現金部位表現突出，另由於LED廠存貨控管得宜及縮短現金轉換循環，因此LED廠在金融危機過後，財務報表體質明顯轉佳，其中晶電的壞帳率(bad debt/AR)較高，這歸因於中國出貨比重較高。
里昂證券表示，光學類股看好宸鴻 (3673) 、元太 (8069) 的產業領導地位、技術領先及資產負債表較佳，給予宸鴻及元太評等皆為買進，目標價分別為788元、89.8元，並建議避開勝華 (2384) 及晶電 (2448) ，評等分別為賣出、表現不如大盤，目標價分別為17元、50.8元。
里昂證券指出，億光 (2393) 、中光電 (5371) 評等皆為表現超越大盤，目標價分別為50.7元、25.4元，至於洋華 (3622) 評等、目標價為賣出、72.3元。