美元回神 套利交易踢鐵板
2011/09/12 11:52 中央社
（中央社台北2011年9月12日電）受累全球經濟成長趨緩，借入美元與日圓等低收益貨幣、轉戰澳元與巴西等高收益貨幣的套利交易投資人紛紛踢到鐵板，蒙受逾一年來最大損失。
據彭博報導，瑞銀V24套利指數（UBS V24 CarryIndex）本月來大跌2.6%，這項指數在8、7月分別損失2.2%與3.1%，改寫2010年5、6月來雙月最大跌幅。瑞銀V24套利指數是追蹤以低收益貨幣作為融資貨幣，轉戰24個高收益貨幣的套利交易（carry trade）表現的指數。
據彭博貨幣相關加權指數（BloombergCorrelation-Weighted Currency Indexes）顯示，美元兌一籃子9種發達國家貨幣8月1日寫下今年低點迄今，彈漲5.5%，與此同時，日圓匯價彈升4.1%。
交易商相繼押注，商品價跌、股市直落、美國成長趨緩與歐債危機延燒將減損高收益貨幣魅力。高收益貨幣今年初曾備受投資人青睞。
美國聯準會 (Fed)的利率介在0-0.25%之間，日本利率為0-0.1%，反觀挪威利率達2.25%，澳洲利率4.75%，巴西利率更高達12%。
摩根士丹利（Morgan Stanley）駐倫敦歐洲貨幣策略師史丹納（Ian Stannard）6日接受電話專訪指出：「市場吹起避險風，日圓與美元有望受惠。」
受惠全球復甦力道增強之賜，套利交易今年1月底至4月底報酬增長2.1%，與此同時，澳元與挪威克朗兌美元匯價累計狂飆10%，巴西幣則勁揚5.8%。澳元、挪威克朗與巴西幣兌日圓匯價至少升值4.7%。
如今隨著全球成長步履蹣跚，投資人爭相尋求美元這個全球主要準備貨幣與日圓避險，套利交易已逐漸式微。日本握有龐大經常帳順差，意味日本不需仰賴國外放款機構融通其預算赤字。
美國勞工部2日指出，8月就業人數持平。德國聯邦統計局8月16日指出，第2季國內生產毛額(GDP)較首季成長0.1%，相對首季成長率1.3%。經濟合作暨發展組織(OECD) 8日警告，七大工業國（G7）下半年成長依然「疲軟不振」。
據彭博彙整的數據顯示，借入低利日圓轉戰澳元的套利交易，7、8月計損失4.2%，相對第2季增長1.8%。以美元作為融資貨幣轉戰加拿大證券則蒙受1.3%損失，相對截至6月為期三個月增長1.8%。
瑞銀V24套利指數繼4月攀抵今年高點509.89，9日滑降至453.36，改寫2009年3月來低點，當時日本深陷衰退泥沼，美國聯準會啟動第一輪量化寬鬆政策（Quantitative Easing，簡稱 QE）以提振經濟。
美元兌澳元上週升值1.7%，報1.0470美元兌1澳元。美元兌加元升值1.2加元兌1美元。美元兌挪威克朗由5.3970升抵5.5465挪威克朗兌1美元。美元兌巴西幣升值2%。
日圓兌南非幣勁升2.1%，兌紐元匯價升值2.1%，報63.794日圓兌1紐元。
美元兌歐元大幅攀升4%，報1.3656美元兌1歐元。美元兌日圓升值1.1%，報77.61日圓兌1美元。（譯者：中央社趙蔚蘭）