美國股市的氣氛仍充斥著憂慮，也所以漲勢可望還能再持續一段時間。
儘管過去二周，美國股市漲勢亮麗，但是大多投資顧問對漲勢能否持續，仍表示高度懷疑。根據反向分析，這可是一項利多訊號。
修伯特股市通訊信心指數(HSNSI)係追蹤一組短期投資通訊所建議的平均持股比例。8月10日，即今年夏季的收盤低點之日，該指數報-16.6%，亦即投資顧問平均建議客戶，將股票投資組合資金的六分之一用於放空股市。
儘管近來的漲勢中，道瓊工業平均指數上漲了7.6%，S&P 500指數亦大漲了8%，但HSNSI指數卻僅小幅上升，且仍低於零，為-7.5%，僅較8月10日股市收盤低點時，上升了9.1個百分點。
其實，目前的HSNSI指數與8月19日極為接近，但今日的道瓊指數卻較當日上漲了約5%。投資顧問如此不願更加看漲，讓人不得不更加重視該氣氛指數。
道瓊指數在13個交易日(由8月10日低點至周一收盤 )上漲了7.6%，根據過去十年，氣氛指數的迴歸分析推算，這段期間的 HSNSI指數應是上升了49個百分點，或為實際上升幅度的逾五倍。
實際HSNSI指數的升幅與預期的升幅之間，產生如此明顯的差距，顯示投資顧問對這波漲勢，仍是深表懷疑。這與今年初的情況，恰成鮮明對比。今年初，儘管股市大幅下跌，但HSNSI指數卻仍堅守在高檔。
換言之，今年初，股市係充滿希望，而現在則是滿心疑慮。
不幸的是，反向分析並無助於預測漲勢還會持續多久，或上檔空間還有多少。以氣氛觀點而言，股市漲勢還會持續多久，關鍵在於投資顧問於未來幾天或幾周會是如何反應。
面臨這波漲勢，如果他們依舊堅持看跌，那麼反向分析師就會預期，這波漲勢仍將持續。若相對而言，他們於未來幾日，迅速加入多頭陣營，那麼這波漲勢便會迅速失去反向分析師的支持。
當然，在這瞬息萬變的市場，什麼結果都有可能。
然而，本月稍早讓人心驚的跌勢，加上隨之的劇烈波動走勢，的確創造了出了重重憂慮，嚴重到已難很快消退。
資料來源：鉅亨網
http://news.cnyes.com/Content/20110831/KDYP14U6EUAL7.shtml?c=