經濟日報╱何佩儒】 2011.07.20 03:55 am
利用股票期貨節稅，已經逐漸受到大戶重視。國票證副總蔡鎮村指出，聯發科近期可能有持股1，000張的大戶，買進股票期貨500口，假設該大戶綜所稅級距為最高一級40%，透過股票期貨節稅，節稅金額接近610萬元。
蔡鎮村指出，聯發科8日除息，觀察聯發科期貨101年3月的合約，6日交易量為500口合約，當日未平倉500口，較前一日增加498口，之後12日交易量502口，當日未平倉剩4口，如此大量的單筆交易可以推斷，可能是大戶為節稅進行操作，推斷該大戶應該持有聯發科1，000張，故需要轉換為股票期貨為500口，聯發科現金股利每股20元，可扣抵稅率為2.78%。假設該大戶綜所稅級距為最高一級40%，透過股票期貨節稅，節稅金額接近610萬元。
再以中信金為例，18日中信金期貨高點27.85元，中信金現貨高點26.95元，正價差0.9元；19日除息當日觀察9時30分當時，中信金26.2元，中信金近月期貨也是26.2元，平價差。可見要進行把股票轉換成持有股票期貨參加除息，持股張數多的投資人要提前進行操作，若是等到除息前一日再操作，正價差的點數就會成為轉換時的潛在成本。
蔡鎮村表示，想以股票期貨節稅者，最好能夠在除權息日前，分批轉換。如果是純粹想賺取價差的投資人，則可從交易量前40大的股票期貨篩選，挑出有量且標的證券即將除息者，在除息前一日收盤買進股票期貨，參與除息，只要除息日的高點高於股票期貨前日收盤價減去股息，就有機會獲利。
【2011/07/20 經濟日報】@ http://udn.com/