dik 發達集團監事
來源:財經刊物   發佈於 2011-07-04 10:30

外資20年撈2兆 相當35棟101大樓

更新日期:2011/07/04 04:11 可蓋超過4條高鐵
〔自由時報記者盧冠誠/台北報導〕台灣金融市場喊水會結凍的外資,自我國一九九一年開放投資以來,截至今年上半年獲利已達七百億美元,相當於兩兆元新台幣,這個驚人數字可以蓋超過四條高鐵,或是近三十五棟台北一○一大樓。
據了解,外資目前持有國內股票市值約二二二○億美元,公債、公司債及存款合計一八○億美元,但累計匯入本金僅一七○○億美元,換算帳面利潤即七百億美元,這還不包括即將要領取的豐厚股利。
晶圓代工龍頭台積電,上週配發每股三元現金股利,總計發放七七七億元,以外資持股七十二%計算,就可領到五六○億元(約二十億美元),相當於全體銀行對DRAM廠茂德的債權金額,市場預估,外資很可能近期就會陸續匯出。
大量進出 股匯期同步套利
外資大量進出,再利用股、匯、期三市同步套利的操作模式,加上具有賽局理論中「先行者優勢」,往往造成國內金融市場價格大幅波動,投資人也常被殺得血流成河。
央行總裁彭淮南形容:「大白鯊進入小池塘,一定會水花四濺!」明確點出我國市場體質無法承受大量短期資金進出,以及央行捍衛匯市穩定的必要性。
雖然我國有近四千億美元的外匯存底,但其中超過六成比重,為外資持有國內股票、債券市值及存款,且台灣又非國際貨幣基金(IMF)會員國,因此保有一定程度外匯存底實屬必要,才可因應外資大撤離時的美元供給。
央行上週理監事會議,就以「後金融危機時代總體經濟學的省思」為題探討,並認為在危機期間,恐慌情緒引發投資人的「動物本能」(animal spirits),非理性的集體行動就造成金融市場的大起大落。
這也證實金融市場不同於商品市場,在貪婪的自利心與不理性行為下,市場機制只會讓金融資產價格越來越偏離基本面,此與市場基本教義派認為,市場會迅速調整價格、恢復供需平衡的假設,完全不符。
美國經濟復甦疲弱、歐債危機疑慮未除,市場擔心金融危機是否捲土重來,但只要回顧歷史,這已非是否會發生的問題,而是什麼時候到來,因此未來央行的職責除物價穩定外,更應兼顧金融穩定。
央行報告指出,放任國際資本自由移動極端危險,為維持經濟金融穩定,應進行外匯干預,且管理浮動匯率制度優於自由浮動匯率制度;此外,央行也應針對不穩定的國際資本移動採行審慎措施,對於近期台灣所採行的資本帳的管理措施,國際間也給予高度肯定。

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