不宜過度追空 逢彈遇壓偏空為宜
華南期貨 2008-11-13
前日美股再度重挫大跌，日韓股市亦應聲倒地，週四台股早盤即以下跌190點開出，盤中賣壓明顯沉重，整場指數均維持於低檔小幅震盪格局，直至尾盤才見零星買盤進場，最後大盤以4437點作收，下跌177點，成交量略增至493億。
就盤面結構而言，週四各類股均全面走跌收黑，多檔金控股均以跌停作收，整體金融股跌幅逾5.6%，加上電子權值股在法人賣壓下亦多為疲軟不振之走勢，使得電子股跌幅也達4.5%以上，致使台股在兩大主流類股同步重挫下已難挽頹勢。
整體盤勢，週四台股以跳空T字K作收，就技術面來看，盤勢不僅已往下跌破近期之整理區間，日線上更留下另一個空方缺口，顯示目前盤面仍持續有利空方。若未來影響台股甚鉅的美股仍持續偏弱走跌下，不排除台股後市將有再度大跌破底的危機。(週四外資成交金額為250億，三大法人合計成交金額為316億。)
期貨市場方面，週四四大期指受前日美股重挫拖累，早盤即跳低大跌逾5%開出，之後均維持於低檔小幅震盪走勢，最弱勢之金融期率先跌停，其餘國內期指盤中均亦被空方摜壓至跌停，直至尾盤才見多方抵抗打開跌停窘境，終場台指期跌幅5.24%；電子期跌幅6.23%；金融期跌幅6.37%；摩台期跌幅5.09%。
台指期週四開低收低以跳空十字K作收，除了已跌破近期維持之4200~4700震盪區間，更再度留下一個跳空缺口，短線趨勢持續有利空方。不過尾盤空方並無法趁勝鎖住跌停，顯示多方仍有低檔抵抗力道，建議投資人不宜過度追空，以逢反彈遇壓偏空操作為宜。
價差方面，四大期指收盤皆為逆價差，台指期逆價差幅度再度擴大至152點，顯示期貨市場對後市仍持續偏空看待。週四外資賣超台股81億，整體外資於台指期的淨留倉多單部位為43744口，較先前增加2132口。法人大戶動態，前十大交易人台指11月份合約為淨多單14,812 口，較前日減少1771口；特定法人11月份合約為淨多單24,476口，較前日增加972口。
選擇權方面，選擇權11月合約P/C Ratio下降為0.48，空方力道持續增強中。週四11月買權未平倉口數增加一千多口，主要增加區下移至4300~4600點之區間，最大未平倉為5500點，上檔壓力下移至4600點。賣權未平倉口數則減少兩萬兩千多口，所有序列價位區均呈現大幅減少的狀態，最大未平倉仍為3900點，下檔支撐下移至4300點。價平Call & Put 的隱含波動率週四為68.74%及73.56%，61.69%及61.69%，兩者轉呈現同步上升且賣權增幅大於買權的狀態，顯示市場恐慌破底預期再度大幅升高。