【經濟日報╱記者魏興中／台北報導】 2011.06.10 04:45 am
摩根大通證券台股研究部主管賴以哲提出最新研究報告樂觀看待台股的水泥與消費類股，但對鋼鐵與汽車族群則謹慎保守。賴以哲看好十檔台股，包括台積電（2330）、廣達（2382）等五檔電子股、南亞（1303）等三檔傳產股與中信金（2891）等兩檔金融股。
摩根大通證券近日在大陸北京舉行中國年度會議，與164家企業討論各項議題。 在總經方面，摩根大通新興市場及中國策略分析師均對中國第三季成長趨緩提出警告。對台灣而言，包括科技業等以出口導向為主的廠商，將因需求疲弱而受害，特別是成熟型市場。摩根大通經濟學家因此下調台灣今年經濟成長率預期，由原先預估的5.9%降至5.6% 。
賴以哲表示，台灣市場可從此次中國年度會議中，得到與景氣循環及消費領域的相關啟示，摩根大通維持對台股電子業「表現劣於大盤」的看法，並建議採「由下而上」的選股方式，才能獲得較佳的報酬。金融股受惠台灣通膨題材，評估「表現優於大盤」。
基於上述選股原則，賴以哲看好台積電、廣達、TPK宸鴻（3673）、鴻準（2354）與緯創（3231）等五檔電子股；看好中信金與第一金（2892）等兩檔金融股；看好南亞、正新（2105）與統一超（2912）等三檔傳產股。
在產業方面，賴以哲指出，近期大陸華中及華東的乾旱，雖水泥產業的需求面造成些許影響，但水力發電供電不足，導致價格持續上揚，使得產業面正經歷多年來正向改變，台灣的水泥業者如台泥（1101）、亞泥（1102）等，將可在整體產業有利的發展局勢下受惠。
消費產業部分，由於受到大陸經濟成長的帶動，相關可自由支配支出的商品，從手錶到服飾業等均全面受惠。因此對於台灣相關族群而言，投資人可選擇持續在中國市場成長的消費類股。
中國鋼鐵供應商的最大挑戰、以及現貨價面臨的威脅，主要來自鋼鐵產能過剩等因素，加上相關原物料如煤、鐵礦砂等均依賴進口，將對下半年鋼廠的毛利形成壓力。中鋼（2002）近期下調盤價4%，在大陸決心遏制通膨，下半年鋼價不太可能反彈，中鋼獲利也存有下調風險，因此負向看待鋼鐵業。
汽車產業方面，賴以哲認為，與鋼鐵產業相類似，出現需求成長趨緩、但供給卻快速揚升的狀態。對台系廠商而言，中華車（2204）來自大陸市場的貢獻約占獲利5%，裕隆（2201）則占20%，顯見台灣的汽車業需要更多內需可自由支配支出的題材激勵，因此看法相對保守。