瑞信證券（CS）今日出具聯發科(2454)投資報告，指稱聯發科競爭力仍弱，降低投資評等及目標價，從Neutral（中立）降至UNDERPERFORM（低於大盤），目標價從300元降至280元；並估聯發科第二季合併營收僅有199億元。
瑞信證券認為1：聯發科功能手機晶片出口需求減緩，2：風險來自於Nokia庫存整理及新雙卡SIM手機，3：智慧型手機/TD-SCDMA市場與展訊、晨星長期強勁競爭等三項因素，將減緩聯發科營運。
瑞信證券認為，功能手機面臨成長動能趨緩及持續的競爭，因此下修聯發科第二季合併營收從208億元至199億元，恐低於聯發科估計的209-223億元間的預測。隨著展訊及晨星針對聯發科MT6252第三季推出產品及明年第一季展訊功能手機晶片技術朝40奈米邁進，價格競爭恐加劇。
瑞信證券降低聯發科2012及2013年EPS預估值，其中2012年EPS從原先14.38元下修至13.98元，2013年EPS從20元降至16.47元，因此降低目標價從300元降至280元。
至於智慧型手機部分，瑞信證券認為，Broadcom低成本的Android及Marvell TD-SCDMA加入以及看到Qualcomm 及展訊在新興市場目標，降低聯發科2012年智慧型手機晶片出貨量從5000萬顆降至3000萬顆。