興勤為國內的被動元件廠，產品屬電阻中的「保護元件」類：興勤為國內的被動元件廠，產品主要涵蓋熱敏電阻器、壓敏電阻器、溫度感測元件等，統稱作「保護元件」，屬於被動元件中的電阻大類，功能有過電流保護、過電壓保護、限制電流、溫度補償、溫度偵測與控制等。公司產品的應用範圍廣泛，舉凡各類電子產品皆會用到這些保護元件，如電源供應器、充電器、監視器、電腦主機板、資訊通信產品、家電用品、照明設備等產品的內部構造皆含有這些保護元件。藉由興勤多年的耕耘，多家電子大廠皆已成為公司的主要客戶，像台達電、光寶、廣達、仁寶、Samsung 等國內外知名大廠皆在興勤的出貨名單中。公司未來的營運展望將視這些下游客戶的產業概況而定。
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1. 興勤為國內的被動元件廠，產品屬電阻中的「保護元件」類：興勤為國內的被動元件廠，產品主要涵蓋熱敏電阻器、壓敏電阻器、溫度感測元件等，統稱作「保護元件」，屬於被動元件中的電阻大類，功能有過電流保護、過電壓保護、限制電流、溫度補償、溫度偵測與控制等。公司產品的應用範圍廣泛，舉凡各類電子產品皆會用到這些保護元件，如電源供應器、充電器、監視器、電腦主機板、資訊通信產品、家電用品、照明設備等產品的內部構造皆含有這些保護元件。藉由興勤多年的耕耘，多家電子大廠皆已成為公司的主要客戶，像台達電、光寶、廣達、仁寶、Samsung 等國內外知名大廠皆在興勤的出貨名單中。公司未來的營運展望將視這些下游客戶的產業概況而定。
2. Q1 營收預估季減一成，毛利率維持10Q4 水準，稅後EPS 危0.89 元：由於2 月份受到工作天數較少亟年後缺工影響，使得今年前兩個月累計合併營收僅為6.09 億元，但由於3 月份電池相關訂單大增，公司東莞廠的出貨量有機會創新高，因此預估興勤Q1 營收為9.95 億元，較10Q4 減少9.38%，而毛利率方面，雖上游原料價格上升，但公司也陸續與客戶反應，因此可望維持與去年Q4 相同的水準，整體而言，預估興勤Q1 營收為9.95 億元，QoQ-9.38%，稅後EPS 為0.89 元。
受惠iPad 出貨量的成長，公司NTC 出貨量大幅增加：興勤在去年已透過ODM 廠間接打入蘋果供應鏈，分別為充電器與電池模組提供負溫度熱敏電阻(NTC)，並且均佔六成到七成的比重，今年則改為以OEM 角色，名列蘋果供應鏈的一員。除了充電器與電池模組外，公司今年計畫進一步切入主板的保護元件，目前正在與蘋果進行認證，可望在下半年開始生產貢獻營收。為了滿足客戶的需求，公司的SMD NTC 產線從去年的月產能6,000 多萬顆，擴產至現在的1.2 億顆，並且計劃再下半年進一步增加至1.5 億顆。
雖然目前評價偏低，但今年預計獲利成長有限，故維持逢低買進建議：目前公司仍然處於訂單大於產能的情況，各產線均為滿載，未來營收成長將隨著擴產完成而成長，毛利率方面，去年Q4 毛利率因匯率及原物料上漲而往下掉3 個百分點左右，今年預估匯率因素影響較小，但原物料價格持續上漲仍會侵蝕毛利率，但預估公司有機會在Q2 向客戶反應，因此今年毛利率預估將維持在26-28%的水準。玉山預估興勤今年營收為47.86 億元，YoY+9.73%，稅後EPS 為5.14 元，目前本益比為10.1 倍，處在歷史區間9-12 倍下緣，但考量今年獲利成長有限，故維持其逢低買進之投資建議。