谷月涵：H2兩岸進展放緩，大選行情落在選後
【時報記者詹靜宜台北報導】花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵昨天出具研究報告指出，國民黨政府將更加重視縮小貧富差距超過擴展兩岸關係，今年下半年兩岸關係進展將會令市場失望，陸客自由行就是一例，然而如果馬英九連任成功，兩岸開放將會加速，預期台股將出現總統大選循環的逆周期(inverse)，選前表現不佳(underperform)，選後才有行情(outperform)。
谷月涵認為，政府考慮讓陸客自由行第一階段正式上路，初期可能僅開放金門、馬祖等離島地區，經過幾個月測試後，才將開放台灣本島，這明顯跟市場預期不符，如果政策如此實施的話，將會令市場感到失望。
谷月涵分析，兩岸關係成長動能將會在明年回溫，如果馬英九在2012年競選連任成功，將可更放開手腳(freer hand)去擴展兩岸關係，不再需要考慮連任，再者希望在第二任期擴展兩岸關係，爭取在2016年總統大選前嘉惠國內經濟，將可見到一個典型總統大選循環的逆周期，也就是股市在選前表現不佳，而在選後才表現佳。
谷月涵表示，資金流出以致股市及房市表現走弱，將開始傷害國民黨勝選的機會，並預期新台幣在今年上半年走勢可望持平至走貶，並可能延續至下半年；近幾季來，資金淨流入台灣已明顯走緩，特別是在美國利率可能調升，而新台幣殖利率曲線維持相當平坦。
對於奢侈稅議題，谷月涵指出，民進黨長期策略就定位在支持勞工權益、創造就業機會及社會福利，並促進台灣國家主權以對抗中國經濟及政治影響，以ECFA為例，就是典型嘉惠少數企業主而不是勞工，國民黨被廣義定為親商政黨，並負責將遺贈稅由50%降至10%，所以就這個角度，國民黨提案奢侈稅將有助於擋開其政策嘉惠少數富人的指責。