《熱門族群》IC設計族群，Q1毛利狂跌
2011-02-18 08:07 時報資訊 【時報-台北電】
IC設計公司今年第1季面臨毛利率保衛戰，其中龍頭聯發科（2454）第1季毛利率棄守50％大關，原本屬於高毛利一群的網通晶片瑞昱（2379）、雷凌（3534）、原相（3227）首季毛利率均跌破40％，凌陽更面臨30％保衛戰。IC設計公整體族群，如今成為電子股中表現最弱的類股。
近期包括聯發科、晨星、瑞昱、雷凌、原相均召開第1季法說會，在第1季展望，除晨星毛利率仍力守與第4季持平水準外，包括聯發科、瑞昱、雷凌、原相毛利率均再度下挫，其中聯發科落至50％以下，瑞昱、雷凌、原相棄守40％，消費性IC的凌陽則力守30％。
法人表示，過去IC設計族群由於股本小，毛利率高一向是國內法人鍾愛的標的，也因為高毛利、高成長性，所以享有高本益比，不過去年以來整體IC設計類股表現並不出色，幾乎失去過去小型股「股價活潑」的光彩。
先前市場一度預期小M晨星的掛牌可望活絡IC設計族群人氣，不過小M掛牌後並沒有掀起大、小M的比價戲碼，讓整個IC設計族群再度沈寂。而隨著近日首季毛利率目標的公布，雷凌、原相股價均再度破底，雷凌由於連續兩天重挫，已經退出百元俱樂部。
業者表示，IC設計公司第1季毛利率狂掉其實是「非戰之罪」，產品降價因素小，匯率的影響卻是相當大。
業者分析，現在很多IC設計公司到晶圓廠投片後生產出來的產品，很多都是放到大客戶的倉庫，都是客戶拿貨真正使用了，才能認列營收，因此產品出貨到倉庫到認列營收之間會有一到兩季的時間差，造成毛利率會有狂跌的現象。
業者表示，很多去年第四季或是今年第1季認列營收的產品，都是去年第2季或是第3季生產出來放進客戶倉庫的，當時的新台幣兌美元匯率還在31.5元左右，而今年第4季甚現在台幣匯率已經升值到29元，這中間的時間差，就造成毛利率有5％到8％的修正。
不過近期台幣匯率升值趨緩，業者表示，最近投片的晶片到時候成本都落在29左右，如果接下來新台幣匯率可以回貶，IC設計公司不僅會有匯兌收入，毛利率也會快速回升，因此匯率正是影響IC設計公司第1季毛利率表現的重要關鍵因素。(新聞來源：工商時報─記者張(清爭)文／台北報導)