2026/09/03 16:21

橋水創辦人達里歐（Ray Dalio）。（彭博）
〔財經頻道／綜合報導〕美國億萬富豪、全球最大避險基金「橋水基金」（Bridgewater Associates）創辦人達里歐（Ray Dalio）早年曾經歷嚴重財務危機，甚至窮到必須向父親借4000美元（約新台幣13萬元）支付家庭開銷。然而，這場幾乎讓他陷入絕境的失敗，反而成為他投資生涯的重要轉捩點。
外媒報導，達里歐1975年創辦橋水基金，最初就在紐約一間兩房公寓裡經營，如今身價154億美元（約新台幣4887億元）。1980年至1981年前後，他判斷美國債務問題將引發重大危機；1982年墨西哥債務危機爆發後，他原以為自己的預測即將成真，沒想到股市反而上漲，加上貨幣政策轉向寬鬆，讓他的投資遭受重創。
這次誤判讓達里歐財務陷入困境，必須向父親借4000美元。他後來表示「這非常痛苦。」但也正是這場挫敗，讓他開始重新思考自己究竟如何確定一個判斷是正確的。
達里歐因此學到第一個教訓「保持謙卑」，並質疑自己的判斷。此後，他開始把做決策時所依據的標準逐一記錄下來，再透過資料與回測檢驗是否有效。這套方法逐漸發展成他所稱的「原則」，成為橋水基金的重要核心。
第二個教訓則是「分散投資」的力量。達里歐認為，適當分散可以在不大幅犧牲報酬的情況下，降低最多80%的風險。此後，他逐漸建立「15個彼此不相關的收益來源」策略，透過不同資產降低投資組合風險。
這套理念也成為橋水基金的重要基礎。達里歐表示，基金在後續30多年平均取得約11.8%的正報酬，年度虧損幅度也非常有限。對達里歐而言，這段近乎破產的時期不僅是挫折，更是一次意義深遠的學習經歷，它重新定義了他的投資策略和人生哲學。
達里歐表示，他現在樂於與他人分享這些他學到的投資機制和因果關係。他的目標並非嚇唬人，而是幫助人們理解，他秉持著「憂慮反而有益，不憂慮反而有害」的原則，因為憂慮可以避免恐懼的發生。他個人財務上的低潮最終成為了他持續成功的基石，也促使他致力於教導他人如何駕馭複雜的金融環境。