2026/08/31 05:30
   
上櫃債券ETF資產規模
■蔡奇璋
債券ETF市場概況
近年台灣債券ETF市場快速成長，已成為投資人參與固定收益市場的重要管道。依櫃買中心統計，截至2026年8月中旬，上櫃債券ETF已達100檔，總資產規模約2.72兆元，今年以來日均成交金額約71.9億元。隨市場規模擴大，債券ETF商品也從傳統追蹤指數，進一步走向主動管理。
台灣首檔主動式債券ETF於2025年8月掛牌後至今年滿周年，目前市場已增至8檔，投資範圍涵蓋投資等級債、非投資等級債、金融債、複合型債券及美國公債等不同操作策略，整體規模已約230億元，顯示市場參與度逐步提升成長。
主動式債券ETF投資亮點
相較傳統被動式債券ETF主要依循指數規則配置，主動式債券ETF突破單純追蹤指數的限制，由基金經理人依市場變化主動調整債券組合。從利率方向、景氣循環、信用利差到產業基本面，皆可納入投資決策，並透過調整債券年期、存續期間及信用評等，掌握不同市場階段的機會。例如降息環境下，可增加較長天期債券配置，以提高對利率下行的敏感度；當信用風險升溫時，則可提高高評等債券比重，降低組合波動。這種動態管理機制，使債券ETF從「被動跟隨市場」，進一步走向「主動因應市場」，也為台灣固定收益市場帶來更具彈性的投資工具。
主動式債券ETF有機會納入停徵適用範圍
隨主動式債券ETF快速發展，相關稅制規範也正加速接軌。現行公司債、金融債券及被動式債券ETF停徵證交稅措施將於2026年底屆期，財政部近期提出修法方向，規劃將停徵措施延長10年至2036年底，並首次將主動式債券ETF納入適用範圍。若修法完成，除有助降低交易成本，也將使主動式與被動式債券ETF在稅制待遇上更加一致，進一步提升市場交易效率與參與意願。從商品數量增加、資產規模擴張，到投資人參與度逐步提升，再配合稅制與市場制度同步完善，顯示台灣主動式債券ETF正由商品創新的初期階段，逐步走向制度成熟與市場深化，也為台灣固定收益市場注入新的成長動能。
（作者為台新證券公司金融交易總處資深協理）