2026/08/31 05:30
   
地緣政治與美伊談判懸而未決，加上科技巨頭資本支出大增帶動發債需求，推升長債利率。（彭博）
■彭志弘
近期全球金融市場受美伊談判僵持、長債利率創高與科技股財報市場採高標準檢視，營收、獲利提升仍不足減緩大量資本支出之疑慮，使全球以AI為主之美、日、韓、台股市在歷經去槓桿7、8月大跌強彈後呈現高檔震盪行情。儘管美國7月CPI降溫壓抑了升息預期，但長債殖利率因各國政府財政赤字增加、科技大廠擴建AI資料中心、採購GPU及電網基礎設施，對資金的需求從股市擴散到債券市場，都推升長期債券利率也使科技股的估值再次面臨修正壓力。
地緣衝擊與AI熱潮交織 台股衝破48000點高檔震盪
回顧今年3月美國聯合以色列對伊朗發動戰爭，原油供給受挫引發通膨擔憂導致當月下跌10.4%，4至6月因AMD與輝達宣示擴大投資台股AI供應鏈，加權指數上漲45%，並創下歷史新高48218點，7月全球股市去化槓桿行情重挫後單日大漲8%，後續還有輝達財報與全球央行年會等事件，面對波動度持續升高市場，投資人避險意識升高，也增加資產配置難度。

儘管行情充滿變數，但台股受惠於AI 爆發性成長與產業升級浪潮快速發展，上市櫃公司獲利持續成長，亮麗業績與強韌的基本面提供下檔殷實的支撐，連結台股結構型商品，如股權連結商品（ELN）、固定配息記憶出場型商品（FCN），因具有行情震盪時領取配息，行情下跌時逢低承接股票之特性，成為資產配置不可或缺之商品︰
•等待理想承接價格，邊等邊領息：當投資人已鎖定優質股票標的但尚未達到心中理想進場價時，可於等待期間累積配息收益；若標的股價回落至預設價位，則以約定價格承接股票。
•有紀律地逢低低接股票：將逢低買進的決策由情緒判斷轉為客觀條件設定，提升進場的一致性與紀律，協助投資人透過分批承作商品，於價格回檔時建構優質股票配置。
•固定月配息穩定現金收益：行情盤整時透過每月固定配息機制提供穩定現金流量，而若行情大漲商品自動提前到期返還本息，提升資金運用彈性。
靈活配置結構型商品 搶攻低接收益
面對金融市場動盪局勢，投資人透過靈活配置結構型商品，能夠在事前規劃價位、可承擔之風險前提下，獲得強化收益的機會，有紀律地把握低接契機，達成資產穩健增值之目標。
（作者為兆豐證券金融商品業務本部資深協理）