高盛看台塑四寶 首選台化 今年南亞股價表現有望勝台塑
鉅亨網記者蘇芷萱 台北 (2011-02-05 16:00)
台塑四寶封關前一個交易日股價同步發揮，其中台化(1326)股價站上23年新高，台塑(1301)也一度站上百元大關；高盛證券出具報告指出，塑化產業今年仍處於上升週期中，聚酯仍是族群中的強勁題材，台塑四寶中首選台化，另外則看好南亞(1303)今年股價表現有望勝過台塑，但仍喊賣台塑化(6505)。
高盛預期，在2010-2012年產品需求持續強勁、產能卻增加有限，帶動產品價格、毛利攀升之下，塑化產業仍持續走在上升週期之中，在族群中也特別看好聚酯(polyester)供應鏈族群。
高盛進一步指出，自2010年中以來，受惠於已開發市場對紡織品的需求穩健，加上美國經及持續復甦，帶動聚酯相關產品價格、毛利持續擴張；其中對二甲苯(PX)、純對二甲苯(PTA)、乙二醇(EG)今年的價格已分別上漲19%、15%、12%，比其他原料的升幅高上許多。
高盛在塑化類股中首選台化，看好台化在聚酯供應鏈中保持絕佳位置，不但擁有整合PTA生產的優勢，也是亞洲最大的PTA供應商，看好台化今年獲利動能在台塑四寶中最高，其中PTA可望在其今年營收占比達26%。
對於台塑四寶，高盛重新排列其推薦順序，除了首選的台化之外，接續分別看好南亞、台塑、台塑化，其中將南亞、台塑之間的排名互調，改看好南亞勝過台塑；高盛指出，由於南亞轉投資南科的投資收益，可望在今年復甦，帶動獲利動能，而南亞旗下EG產品，2010年第4季以來毛利表現強勁，加上南亞的股價自2010年以來，漲幅落後台塑達9%，落後補漲潛力大。
高盛重申台化投資評等為「買進」，目標價由119元調升至127元，並持續列於「亞太優先買進名單」之中，而對南亞、台塑持「中立」評等，將南亞目標價由78元調升至81元，也將台塑目標價由100元調升至104元；另外，雖對台塑化持「賣出」評等，但也將其目標價由83元調升至86元。