2026/07/13 22:26  
由於房地產市場低迷，對中國房企的財務繼續造成壓力。（路透資料照）
〔編譯盧永山／綜合報導〕根據日媒和中媒報導，由於房地產市場低迷，對中國房企的財務繼續造成壓力，包括中國奧園、富力地產等過去已完成債務重組的中國民營房地產開發商，今年將面臨新一輪的流動性緊縮。　　
　總部位於廣州的中型房企奧園，未能償付6月30日到期的境內債券，本金和利息合計18.3億元人民幣（新台幣86.9億元）。6月30日當天，在香港上市的奧園在提交的1份文件中表示，「境內債券重組方案已快要定案，目前正在徵求各方意見」。
　奧園3月底無法支付3筆美元債券利息，並將此歸咎於中國房地產行業持續面臨的挑戰，導致該公司現金流比預期還要更加惡化。
　但就在2024前，奧園透過發行新股和債券，完成了逾60億美元（新台幣1930億元）的債務重組。如今該公司卻出現更多筆違約事件。
　總部位於廣州的房企富力地產7月稍早表示，計畫在今年年底前完成海外債務重整。該公司2022年與債券持有人達成協議，透過延長債券到期的方式重組了49億美元（新台幣1576.3億元）的債券，但該公司未能按時償付重組後的債券，並提出了其他方案，包括以現金償付債券面額的5%。
　自2020年8月北京當局祭出「三道紅線」，以遏制房企舉債擴張的金融風險，並導致中國房市開始疲軟以來，中國房企掀起了一波債務重組潮。但由於房屋銷售持續下滑，導致近年來房企違約率升高。標普全球統計，中國房企持有的220億美元（新台幣7077.4億元）離岸債券將於今年到期。
　曾為中國最大房企之一的萬科表示，該公司與債券持有人達成協議，將今年上半年到期的10筆債券的部分償還期限延後。該公司上週表示，預計今年上半年淨損120億元至150億元人民幣（新台幣569.7億元至712.1億元）之間，較去年的淨損119億元人民幣（新台幣564.9億元）擴大。
　對規模較小的房企而言，情況更為嚴峻，因為北京當局迄今幾乎沒有採取任何措施來刺激疲弱的消費，儘管強勁的出口雖然繼續推動經濟成長。
　龍洲經訊（Gavekal Dragonomics）中國金融分析師張曉曦表示：「事實證明，包括奧園和富力地產在內的4家房企，他們的債務重組計畫是建立在中國房市復甦過於樂觀的假設之上。在制定計畫時，許多房企和債權人都低估了房地產行業低迷的持續時間，預期中的銷售額、現金流和資產價值的改善，大多未能實現，迫使他們重返談判桌。」