經濟日報｜2026.04.26 02:50

上周美伊停火協議沒有新進展，一如先前預期停火協議可能無限期延長，全球主要股市大多收復伊朗戰事以來跌幅。第一金投顧董事長黃詣庭表示，台股偏多格局不變，受大型上市公司市值占整體市場比重持續提高，金管會宣布放寬投信基金投資單一公司股票10%限制，對龍頭權值科技股為利多，資金有望由中小型股流向權值科技股。
美國總統川普近期表示，與伊朗間的戰事問題，並不急於促成協議，也未對和平方案設下明確期限，談判時程持續處於不確定狀態。雖然美伊協議未獲進展，惟全球股市呈現利空鈍化，全球主要股市大多收復伊朗戰事以來跌幅。
美股在連續上漲三周後呈現高檔震盪，那斯達克指數也一度創下1992年來連續上漲13天最長漲勢，其中又以科技七雄（Mag 7）自3月低點以來反彈超過20%表現最佳，市場樂觀預期其將來臨的財報。此輪重量級科技股財報在ASML和台積電（2330）開跑下，英特爾、特斯拉也相繼發表第1季財報。
在英特爾部分，第1季營收136億美元，年增7%，毛利率39.4%，營收、毛利率優於預期，資料中心營收51億美元，年增22%，下季度營收預估138~148億美元均優於預期。特斯拉部分，一如預期將全年資本資出由原本預估200億美元，上調至250億美元，市場持續擔憂若Terafab未來資本大幅度擴張，對未來現金流將產生壓力。
觀察近期產業重點，從台積電法說會可以發現，台積電首季毛利率如預期跳升至66.2%，第2季預估毛利率區間為65.5%~67.5%，在海外廠和2奈米量產稀釋下，毛利率仍有機會優於第1季，實在讓人驚豔，第2季營收預估區間為390~402億美元間，中位數較前季增10%，展望符合預期高標。雖然今年資本支出維持在520~560億美元間，推估將朝560億美元高標邁進。
由於先進封裝已成為台積電成長第二引擎，產能供不應求情況將持續至2027年。CoWoS月產能預計在今年底達到14萬片，並在2027年底進一步推升至18萬片。SoIC月產能預計從2026年底的1.5萬片，於2027年倍增至4萬片，滿足混合鍵合（Hybrid Bonding）需求。次世代技術CoPoS（Chip on Panel on Substrate），目前仍尋求解決均勻度與大型晶片翹曲問題，今年先以設立實驗生產線為主，量產時間可能在2030年。
市場預期今、明年台積電資本資出有提高空間，其中以先進製程封裝、測試等為主，在自製化趨勢下，資金持續流向台積電供應鏈相關公司。台股部分，在經歷上周四加權指數大震盪1757點、史上新天量1.4兆元，上周五在台積電、聯發科（2454）撐盤下，持續高檔震盪，盤中指數最高達38989點新高。
投資錦囊
金管會宣布放寬投信基金投資單一公司股票10%之限制，對龍頭權值科技股為利多，資金有望由中小型股流向權值科技股。台股技術面目前呈現高檔震盪，技術面型態上，10日線37150點為短線多空指標，偏多格局不變，切記勿過度追高。