野村欽點10好漢，傳產股當道
【時報-台北電】港商野村證券台灣區研究部主管王嘉樞昨（7）日指出，2011年台股指數高點9,500點，選股將是決定兔年投報率的關鍵，2010年傳產股股價表現大勝科技股，2011年將如法炮製，精選中信金、統一超等10檔佈局標的。
這10檔標的，除了中信金與統一超外，還包括宏達電(2498)、宸鴻(3673)、宏碁(2353)、聯強(2347)、新普(6121)、臺化(1326)、長榮航(2618)、中華電(2412)。王嘉樞指出，看好2011年傳產股股價表現將優於科技股的原因，在於企業獲利仍有調升空間。
王嘉樞的9,500點2011年台股指數高點預估值，在外資圈sell side約9,500至10,000點的評估區間裡頭算是相對保守者。整體而言，2011年以美元報價的台股投報率約為14.3％，包括6％的指數資本利得、4％的現金收益率及4.3％的新台幣匯率升值幅度。
昨日台股再跌100點，美系外資券商主管指出，現在台股只剩國際消費性電子展（CES）題材在撐盤，加上指數短線飆高，短期內難免會出現震盪。從外資昨日沒有大舉賣超台股，甚至還買超16億元的情況看來，還算健康。
王嘉樞指出，今年指數高點9千5的主因有兩個：企業獲利成長幅度將趨緩，且企業資金成本將提高，這對科技股而言相對不利，這也是他建議佈局內需（消費、金融、資產）、觀光（航空）、抗通膨（電信、塑化）等族群的主要原因。
整體而言，王嘉樞認為2011年台股有10大佈局主軸值得關注：
一、新台幣兌美元匯率將於2011年底升值至28.7元，吸引資金回流；
二、央行將走穩定升息的路；
三、2012年總統大選前蜜月期，兩岸政策風險較低；
四、就業率復甦與加薪潮將帶動內需與投資成長；
五、大台北房價還會持續走揚；
六、國際會計準則IFRS採用將帶動不動產價潮重估風潮；
七、壽險業者將低階抗通膨的高現金收益率標的；
八、科技製造業者將面臨價格競爭與成本竄升問題；
九、來自兩岸政策開放的「和平紅利」範圍將更廣；
十、對台灣金融業整併尚未放棄希望。
王嘉樞所預估的2011年台股指數高點9千5，約為2倍的2011年股價╱淨值比（P╱B值），即高於長期平均值約1.1倍標準差的位置。
(新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)