鄭思楠
2026年2月24日 週二 下午12:23

隨著AI（人工智慧）與高效能運算（HPC）需求持續升溫，ABF載板市場今年正式邁入新一輪漲價循環。外資與本土法人同步看好產業後市，紛紛上修相關個股目標價，其中近年積極切入ABF載板布局的臻鼎-KY為盤面上最便宜的ABF股，近期股價表現強勢，繼前一交易日亮燈漲停後，今（24）日早盤一度衝上214元漲停價，首度突破200元關卡並改寫掛牌新高。
截至中午12點左右，臻鼎-KY股價大漲8.44%，暫報212元，成交量逾3.4萬張，成為盤面焦點。
外資看好供需轉緊 2026缺口恐達雙位數
外資高盛指出，ABF載板供需結構自2025年底開始轉趨緊繃，在AI晶片與高階運算需求推動下，缺口可能持續擴大，預估2026年下半年供需缺口率將達10%，並於2027年、2028年擴大至21%與42%，情況接近2020年載板短缺高峰，未來數季價格與獲利皆具上行空間。

法人分析，台系ABF載板族群包括欣興、南電、景碩與臻鼎-KY，隨著AI晶片規格升級與產能供應趨緊，營運動能正逐步墊高。
三雄元月營收報喜 ABF產業重返「超級循環」
在需求回溫帶動下，ABF載板族群1月營收普遍亮眼，三雄元月全面報喜。欣興1月營收127.67億元，月增7.99%、年增34.48%，創史上單月第三高；景碩1月營收39.61億元，月增7.4%、年增54.94%，刷新單月新高；南電1月營收37.2億元，雖較上月下滑5.18%，但仍年增44.98%。
市場普遍認為，在AI與HPC應用持續擴張下，ABF產業已進入新一波「超級循環」，需求結構呈現AI與傳統運算並行的雙軌模式。
材料瓶頸浮現 高階ABF價格上行壓力增
業界指出，高階ABF載板核心材料T-Glass供應仍偏緊，短期內難以明顯改善，未來幾季高階產品價格存在大幅調整空間。部分分析更預期，全球ABF載板市場自2027年起將轉為長期供不應求，短缺情況可能延續至2030年。
由於材料取得受限，即便廠商完成設備投資，新產能釋出時程仍可能延後約6至12個月，呈現「需求先行、供給落後」的市場格局。
供應鏈觀察，目前景碩仍維持明確的擴產時程，規劃2027年產能增加約25%，在未來供需缺口擴大期間具備較高供貨彈性；南電則因BT載板與非長約ABF占比高，在報價上漲環境下，價格反映速度較快，毛利率具備跳升潛力。
各廠策略分化 景碩擴產明確、南電報價彈性高
相較之下，欣興ABF載板出貨以長約為主，雖有助價格穩定，但短期報價波動對營運反映節奏相對平緩，後續仍需觀察新產能良率與開出進度。
而臻鼎-KY近期舉辦年終感恩晚會時透露，2026年資本支出規模將超過500億元，並於中國大陸淮安與泰國等地同步推進10座新廠建設。董事長沈慶芳表示，在AI高階應用需求延續、客戶規格升級與新產能逐步加入下，公司營收可望再創新高，營運將進入加速成長階段。