財訊快報
2026年1月21日 週三 上午7:56

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國最高法院週二未就美國總統川普關稅政策的合法性作出裁決，令這場牽動全球貿易與資產定價的法律攻防再度延宕。由於最高法院即將進入約4週休庭期，依其慣常的意見書發布節奏，市場普遍將2月20日視為下一個關鍵窗口期，意味著最早也需等到下月下旬，相關不確定性才可能出現方向性結果。本案核心爭議在於川普是否有權援引1977年的《國際緊急經濟權力法》( IEEPA)，對主要貿易夥伴加徵廣泛關稅。先前的法庭攻防已顯示，大法官對以緊急權力繞過國會課徵關稅的法源與界線抱持疑慮；而兩家下級法院亦曾認定川普超越法定授權，相關上訴因此被推至最高法院層級定奪。

市場最在意的另一條線索是「退稅」的財務與作業風險。若最終裁定政府違法，外界估算自2025年起徵收的相關關稅退款規模可能逾1300億美元，並有機會逼近1500億美元；美國財政部長貝森特（Scott Bessent）曾表示，即便需要退款，財政部在資金調度上仍具餘裕，但退款作業可能耗時數月，並對短期現金管理、發債節奏與市場流動性預期造成擾動。

白宮亦同步釋出「備案」訊號，國家經濟會議主任哈塞特（Kevin Hassett）日前暗示，若IEEPA關稅遭推翻，政府可先快速改徵10%的臨時性關稅以填補政策空窗，並再透過第301條款或第232條國安條款等其他法源「回填」既有政策目標。