永豐投信投資長林永祥
2025年11月2日 週日 上午4:10


台積電
2330.TW
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上周大盤指數屢次挑戰2萬8關卡，此一強勁氣勢下，交織Fed降息政策鬆綁，與川習會談緩解中美貿易緊張的雙重利多，使台股呈現高檔震盪上攻格局。加權指數受AI概念股與台積電強勁動能帶動，一路衝刺歷史新高，與此同時，美股財報超預期更帶動台股同步走揚。台股不僅展現高檔韌性，更凸顯AI供應鏈在不確定環境中的關鍵支撐，值得投資人密切追蹤。
台股的漲勢不只源自內生成長，更受國際大事強力加持。美國聯準會（Fed）於10月29日宣布降息25基點，將聯邦基金利率目標區間降至3.75％～4.00％，是今年第二次降息，市場解讀，Fed對經濟軟著陸的信心保證，緩解通膨壓力並刺激資金流入風險資產。
這項政策轉向對台股科技股構成直接利多，預期將降低企業借貸成本、提振資本支出，尤其有利於半導體與AI相關產業的擴張。
另一方面，中美貿易談判迎來重大突破：2025年10月30日，美國總統川普與中國國家主席習近平在釜山舉行高峰會晤，雙方達成初步協議，川普宣布將對中國關稅從57％調降至47％，中國則承諾將稀土管制延後一年實施，並加強打擊芬太尼貿易。這波談判成果緩解市場對供應鏈斷鏈的長期擔憂，對台灣半導體與電子零組件出口是重大喘息空間，預估可壓低上游原料成本，並穩定全球訂單流向。不過，市場仍需留意後續執行細節，以防變數重燃。

美國股市上周延續強勢，標普500指數第三季財報季亮眼。據彭博統計，已有248家企業公布財報，其中81％企業獲利優於市場預期，高於歷史平均水準。這波獲利韌性，反映企業應對地緣風險的能力強勁，為美股高檔盤整的堅實後盾，亦對台股形成正向傳導效應，特別是科技權值股。若科技巨頭財報優於預期並上修展望，美股仍有望續創新高。
雖然美國經濟面臨輕微放緩跡象，但Fed降息預期已轉化為全球資金回流亞洲的催化劑，為台股注入續航力道。

國發會最新公布9月景氣對策信號綜合判斷分數達35分，月增4分，由上月的綠燈轉為黃紅燈，睽違四個月重返景氣轉向熱絡區間。

主因AI需求熱絡帶動供應鏈外銷動能，製造業銷售量指數更轉呈紅燈，股價指數與批發零售餐飲業營業額，亦同步亮黃紅燈。

AI商機持續發酵，不僅推升全球伺服器與高階晶片訂單，台灣相關產業如記憶體、散熱與無人機供應鏈，亦迎來爆發性成長，輝達新世代晶片出貨更成為最大推手，預期將進一步鞏固台股科技類股的基本面，帶動電子供應鏈上揚。
展望本周，台股多頭格局將延續，高檔震盪上攻成主流趨勢。Fed降息與川習會談的雙重利多下，資金面與基本面雙軌並進，不畏貿易餘波，宜積極因應。AI類股仍是核心主軸，但需留意關稅調整的後續效應。

建議聚焦半導體供應鏈與權值股，可透過科技主題ETF及台股大盤型ETF分散配置。整體而言，台股在全球轉型浪潮中展現卓越韌性，投資人宜乘勢把握AI機會，同時嚴守風險控管。