時報資訊
2025年8月18日 週一 下午12:08


【時報-台北電】鴻海(2317)8/14(四)法說，第2季、上半年好到爆，營收、獲利、EPS全創同期新高； 8/15(五)股價一飛沖天，直接衝破郭董退休價200元，收206.5元。中信投顧表示，鴻海突破重圍，AI機櫃伺服器終放量，Q2財報優於預期，Q3受惠AI強勁利多，維持買進評等，目標價258.3元，但玉山投顧喊270元，是8家投顧中最高，潛在漲幅為30%。

本土8家投顧都在鴻海法說隔天，8/15出具最新報告，其中最高為玉山投顧，維持買進270元；第2高是中信投顧，維持買進258.3元；第3高為群益投顧，喊買進240元；永豐投顧、富邦投顧皆維持買進，各為235元、233元；宏遠投顧、元大投顧各為225元、220元；最低是合庫投顧，建議區間操作156~215元。

中信投顧指出，鴻海今年第2季營收1.79兆元，創同期新高，匯率約影響台幣營收2.5%；毛利率6.33%、營業淨利率3.16%，皆優於預期，主因AI伺服器第2季營收年增逾50%、傳統伺服器提前拉貨，還有消費性產品營收也優於預期。

鴻海第3季展望強勁，預估AI伺服器營收年增>170%，機櫃季增300%，這隱含了GB200/300機櫃，合計出貨逾6500櫃，遠優於預期。在經過上半年較為緩慢的學習曲線後，機櫃出貨終於迎來了爆發的轉捩點，有2大原因：(1)目前GB200組裝良率已經>80%，GB300學習曲線也大幅縮短，GB300較GB200的平均售價(ASP)提升約~15%；(2)後端測試的自動化程度提升，也有助拉高毛利率。
該投顧表示，上修鴻海今年GB200/300出貨櫃預期達17k/23k櫃，主要基於(1)第3季更陡峭的出貨成長、(2)持續成長的CSP CapEx(雲端服務供應商的資本支出)對AI硬體需求、(3)預期市占率提高；也看好EV(電動車)與機器人業務。
投顧認為，陡峭的AI伺服器出貨曲線，將推升2026年出貨預期，領先同業也有助上修評價，預估2025、2026年EPS各為14.98元、18.45元，2025、2026年推估股息/殖利率，各為5.4元/2.71%、5.3元/2.66%，買進目標價258.3元，潛在漲幅為25%。但要注意2大風險：AI伺服器需求或供應商良率不如預期。(新聞來源：旺得富理財網 馮恩惠)

※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。