財訊快報
2025年8月14日 週四 上午11:05

【財訊快報／記者何美如報導】光通訊廠上詮(3363)第二季營收、毛利率同增加，本業轉盈終止連三季虧損，每股盈餘0.16元。最新出爐的美系外資報告指出，上詮的傳統業務受惠於強勁的雲端資本支出循環而穩健成長，CPO（光電共封裝）進展順利，與台積電的合作關係強勁，將是CPO趨勢發展下的主要受惠者，維持加碼（Overweight）評等，目標價上調至415元。美系外資指出，上詮的核心傳統業務在目前雲端基礎設施投資（Cloud Capex）強勁的背景下，依然維持穩健成長。傳統資料通訊業務將隨著超大型雲端服務商（Hyperscalers）資本支出持續強勁而成長，同時受惠於內容不斷增加的趨勢。在電信領域方面，觀察到中國以外地區的基礎建設略有復甦。

CPO部分，美系外資指出，根據其通路查證，1.6T FAU（光引擎）已通過TSMC與NVIDIA認證，量產時程預定於2026年第3季啟動。3.2T FAU產品已完成研發，正在等待晶圓代工認證中。上詮亦已開發1.6T FAU for LPO產品，預計於2025年第4季開始量產。

此外，上詮已在泰國設立新廠，以利更靈活取得供應鏈資源。第一期生產線將聚焦於Patch cord與Jumper光纖產品的生產，CPO與SiPh（矽光）產品仍將維持在台灣生產，以保有技術核心與品質。

第2季營收優於預期，主因來自資料通訊需求強勁；產品組合優化帶動毛利率提升2.5個百分點。鑑於上半年拉貨動能強勁，上詮預期第3季客戶將進行小幅調整，美系外資預估，第3季營收將季減4%。反映第2季實際財報數據、改善的2025年展望，以及匯率可能對盈餘的影響，美系外資維持加碼（Overweight）評等，目標價上調至415元。