何基鼎分析師(摩爾投顧)  2025-04-07 07:57

史上最硬關稅來襲！股市生死關鍵在這一天！？(圖:shutterstock)

清明連假期間，川普拋出對全球主要貿易夥伴徵收「對等關稅」的政策，最低 10% 起跳，中國被課徵 34%，台灣亦被列入 32% 的清單，引爆全球市場恐慌。道瓊、標普、亞股同步大跌，台股開盤恐面臨 1800 點以上的劇烈修正，所有類股恐難倖免。雖短期情緒劇烈，但中長線並非全面崩盤的開端。

投資人擔心川普關稅是否重演 1930 年斯穆特–霍利關稅危機，當年關稅提升至近 60%，道瓊兩年內暴跌逾 83%。不過，現今已非金本位體系，聯準會具備 QE、利率調控等政策工具，並非無解。尤其在原物料價格走弱、通膨放緩甚至可能轉為通縮的情況下，貨幣政策將具更大空間。歷史經驗也顯示，每次危機往往孕育轉機。

清明連假期間，全球股市受川普對等關稅影響，全面性的大跌，美股指數至少都跌 10％以上，金管會已經宣布救市三大措施

• 可以用多樣資產，補繳融資自備款、或融券保證金（補繳保證金不限用現金）
• 借券賣出委託數量，原本為前 30 個營業日交易量的 30％，明天開始改成 3％（借券賣出的數量大幅減少 1/10）
• 融券做空保證金由 90％調高至 130％（100 元的股票，要用 130 元）

另外，國安基金也準備開臨時會，政府各項救市已經上膛，預計星期一（4/7）台股一開盤就會是最低點，大部分的股票，盡量不要殺低，星期三（4/9）對等關稅正式上路後，歐洲、加拿大有沒有做出新的報復，才是短線上漲、下跌的關鍵。

在操作策略上，長期投資人應保持紀律與現金彈性，暫停槓桿、減碼 3 至 5 成部位，靜待政策轉折或官方進場訊號。短線投資者則應強化避險，例如布局台灣 50 反 1、黃金 ETF（00635U）、高股息或債券型資產（如 00882、00784），並聚焦不受出口關稅衝擊的產業及中小型內需股，相關避險標的可以參考如下

避險性標的：台灣五十反一 (00632R)、期元大 S＆P 黃金 (00635U)、中信中國高股息 (00882)、富邦中國頭等債 (00784)、中華電 (2412)

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