里昂看好面板族群Q4獲利探底 明年股價回溫 升評奇美電、友達
鉅亨網記者蘇芷萱 台北 (2010-10-16 14:44)
里昂證券出具最新面板產業報告，對TFT-LCD產業的示警大致告一段落，將奇美電(3481)、友達(2409)評等由「表現劣於大盤」升為「表現優於大盤」，也重申樂金(LGD)(066570-KS)評等為「表現優於大盤」，建議投資人可轉向小幅加碼面板族群；但強調市場上不利面板族群的消息仍將持續到2011年1月，但「壞消息就是好消息」，市場將更確信面板族群獲利已探底，帶動2011年買盤回溫，股價走揚。
里昂證券表示，友達、奇美電、樂金第4季獲利表現將不如預期，整體出貨恐下滑10%，其中10月出貨將達高峰，產能利用率將在11、12月下滑；而夏普(Sharp)由於急於提升客戶基礎，恐需砍價搶單，在買主對電視面板降價的預期心理下，電視面板價格在接下來3個月也恐下滑10%。
里昂證券進一步指出，雖然目前許多分析師開始認為第4季面板族群獲利將衰退，但整體來說，目前市場對面板族群第4季獲利預期仍太樂觀，預期在10月底各法人對面板族群恐陸續釋出利空訊息之下，族群個股有3成機率跌到近期低點，甚至再創新低價。
但里昂證券也指出，不可否認的是，有時當市場對特定族群的獲利預測有大幅變化時，股價可能早在數月前就已先行反應現實情況，而在面板價格每兩週皆有變化之下，出貨情形也瞬息萬變，預測有時已來得太晚，建議投資人應鎖定廠商在產能利用率的季成長情形，也預期面板產業獲利約有7成機會在年底探底，未來再糟下去的機會不大。
里昂證券表示，目前對面板族群態度為「審慎樂觀」，認為由於面板產業仍未擺脫結構性問題之下，未來2年股價回升的漲幅相對將仍在10%左右，但在獲利可望在第4季觸底，並在2011年第4季達到高峰之下，面板族群股價可望在產能利用率漸增下回穩，帶動相關個股的目標價將在2011年第3季達陣。
里昂將友達、奇美電投資評等雙雙由「表現劣於大盤」調升至「表現優於大盤」，將友達目標價由30元調升到35元，而將奇美電目標價由30元調升到46元；認為目前要調升對面板族群的投資評等確實有些風險，但在相信族群第4季在產能利用率、獲利表現都將低迷之下，觸底機會大增，可望帶動股價在2011年啟動上漲行情。