2025-02-13 15:15:12 記者 新聞中心 報導
據港媒報導，摩根大通發表研究報告指出，中國晶圓代工大廠中芯國際(0981.HK，688981.SH)隨著前期建設態勢減弱，2025財年次季開始，連續增長動能可能有所減弱；與此同時，一旦中芯及其中國晶圓代工競爭對手的更多產能上線，定價可能會變得更加困難，進而使公司毛利率維持在20%以下的水準。摩根大通將中芯國際H股目標價由24港元上調至32港元，評級則由「中性」降至「減持」。

摩根大通指出，受中國本土化及較佳的2025財年首季前景所推動，中芯國際近期股價上漲，目前其估值與2020年年中A股IPO時持平，但預期這種估值不大可能持續，因增長動能可能仍將保持相當低迷；其2025財年首季的部分上升空間是由於補貼及美國關稅生效前，零組件預製帶來的前期需求，而這種趨勢應會在今年下半年逆轉；資本支出及折舊需求增加，加上持續的價格壓力，可能會繼續抑制公司利潤率。

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