中國貿易放緩，美中關稅戰衝擊難測，馬來西亞須多元化出口保增長

根據國際信用評級機構「標準普爾全球評級公司」（S&P Global Ratings）之報告顯示，馬來西亞製造業新一年伊始仍處萎靡狀態，歸咎於企業生產及新訂單持續放緩，而國內企業為提振銷售，自2023年6月以來首次調降價格，創下2015年1月以來10年最大降幅，且經商信心亦創7個月來最低水準。

馬國經濟學者指出，馬國製造業2025年伊始延續萎靡表現，1月製造業採購經理指數（PMI）仍低於50榮枯線，美國新一波關稅戰帶來的潛在衝擊難以預測，但中國貿易放緩，致全球貿易表現進一步震盪皆可能波及馬國經濟表現，而多元化出口能力是馬國能否保住成長目標之關鍵。

美國對加拿大、墨西哥與中國加徵關稅新措施原定於2月4日生效，惟川普總統宣布暫緩對加拿大與墨西哥加徵25%關稅措施30天，但對中國加徵10%關稅仍按原定計畫進行。

此間證券公司經濟分析師表示，美國欲對主要貿易夥伴加拿大、墨西哥與中國落實的關稅政策，整體衝擊現階段仍具不確定性。目前可確定中國貿易量若有任何趨緩情況，勢必會對馬國經濟帶來間接衝擊，因中國是馬國最大出口市場。另外，全球供應鏈之轉變，加上地緣政治緊張關係依舊，亦可能造成貿易表現進一步波動。在這樣的大環境下，馬國能否分散出口市場及提升貿易韌性，將是維持本(2025)年經濟增長之關鍵。馬國政府本年設下的經濟增長目標，介於4.5%至5.5%。

BIMB證券研究機構認為，川普重新點燃關稅戰，將對馬國從事出口導向，特別是深入整合至中國供應鏈之公司帶來負面衝擊，其中高度仰賴跨境供應網路之電子、汽車零組件與機械為最脆弱一環。儘管如此，該研究機構深信馬國可從「中國+1」政策中受惠，主要是企業尋找多元化生產基地至中國以外地區之機會，這將驅動投資流向馬國，並強化其製造能力與貿易競爭力。儘管未來挑戰重重，本年馬國製造業仍有趨穩之可能，主要將來自電子產品出口加持與「中國+1」政策將吸引更多外人直接投資（FDI)。同時，2025年財政預算案內的政策扶持亦有望提振需求，並緩衝外資逆風影響。

大眾研究機構經濟學者認同，在穩健內需及供應鏈大環境逐步轉佳等利多帶動下，馬國製造業仍可維持其出口成長趨勢，惟須警惕周邊下行風險升溫，或打擊國內出口導向領域。周邊需求風險仍居高不下，尤其是本年下半年會更明顯，因此全球增長前景疲軟，以及地緣政治風險攀升，都會打擊出口導向領域，尤其隨著川普回任美國總統，美國政策立場更進一步加劇全球貿易政策不確定性，或加深製造活動壓力。該機構認為，馬國內需穩健、親商投資的財政措施，以及主要貿易夥伴逐步復甦，可助抵銷周邊利空風險。(資料來源：經濟部國際貿易署)