特別企畫
掌握反彈行情 調整投資策略
撰文：乾隆來
美國時間十月十四日，布希趕在紐約股市開盤前，宣布最新救市方案，全球金融市場經歷了兩個多月恐怖的震盪，美國政府耗費超過一兆美元的資金，終於，我們看到止跌回穩的契機。風雨過後，你如何面對全新的市場......
十月十三日星期一，美國首府華盛頓的財政部大會議廳內，聚集了所有美國最重要的金融領袖，在財政部長鮑爾森（Henry Paulson）的召集下，九大金融機構：美國銀行、花旗銀行、富國銀行、摩根大通銀行、紐約美隆銀行、道富銀行（State Street Bank ）以及瀕臨經營危機的摩根士丹利、高盛證券、加上已經被美國銀行買走的美林證券的執行長們，全部到齊。
金融巨頭背書 是「完結」還是「完蛋」？
這是史無前例的金融巨頭大會，能夠把這些平日王不見王的金融領袖，全部召到一間會議室，只有一個原因，美國金融體系即將崩潰，此去，再無退路。
這些金融巨頭來到財政部的會議室，主要的任務也不是獻策，而是在美國道瓊指數在一周內暴跌一八％，創下一二二年以來最大的當周跌幅之後，集體為拯救金融市場的最後一個方案背書。
財政部長鮑爾森、紐約聯邦準備理事會總裁蓋特納（Timothy Geithner），以及聯邦存保公司在周末擬具了直接入股大型銀行的方案，運用兩周前美國國會授權的七千億美元資金，以其中的二千五百億美元，直接以特別股的方式，投資美國銀行等八大金融機構，最高將投資美國銀行、花旗銀行、摩根大通等每家二五○億美元，富國銀行二百億美元，高盛與摩根士丹利一百億美元，以及二十至三十億美元於紐約美隆銀行及道富銀行。
同時，聯邦存款保險公司也提出史無前例的保證方案，包括對銀行以及中小型儲蓄信用銀行所發行的金融債券，提供三年的擔保，確保金融機構能夠取得所需要的資金，除此之外，存保公司更在目前全國每個帳戶二十五萬美元的保障之外，提供暫行性的無限制保障，給中小企業存放在銀行的無利息存款帳戶。
就在九大金融機構執行長特別會議的同時，美國眾議院議長裴洛西（Nancy Pelosi）也在國會召集特別會議，與會者包括諾貝爾經濟學獎得主史蒂格茲（Joseph Stiglitz）在內的十一位經濟金融專家，全數認為只有政府直接將資本注入金融機構，才能將美國從金融崩潰的懸崖邊拯救回來，大家惟一的疑問是：為什麼政府浪費了那麼多的時間，從接管二房公司、放任雷曼倒閉、注資ＡＩＧ、強推七千億美元購買不良資產、引發強烈衝突與爭議之後，才完成這個真正有效的方案？
最新、最後、而且是惟一的救市方案已經取得共識，金融巨頭會議召集的同時，紐約股市也以大漲表示支持，雖然九大金融巨頭並不高興（作為私人經營者，沒有人喜歡政府成為自己的股東），然而在崩潰的邊緣，誰也不能說什麼。
十月十四日清晨，美國總統布希趕在紐約股市開盤前，宣布這個最新的方案，全球金融市場經歷了兩個多月恐怖的震盪，美國政府耗費超過一兆美元的資金，金融風暴即將完結，或者美國經濟即將完蛋？答案就要揭曉。
摩根士丹利證券公司的股價，在十月十三日一天之內暴漲八七％，位在紐約百老匯大道一五八五號的總部大樓，幾千名摩根士丹利的員工歡聲雷動，這家在全世界呼風喚雨的超級投資銀行，差一步就要走上雷曼兄弟倒閉歇業的後塵。所幸，日本三菱日聯金融集團（ＭＵＦＧ）以性命相挺，在摩根最危急的時候，仍然同意以兩個禮拜前的條件，注資摩根士丹利九十億美元，ＭＵＦＧ的決定，不只拯救了摩根，更成為穩定美國金融市場最重要的一劑救命仙丹。
注資九十億美元 日本武士全力拯救美國大兵
在雷曼兄弟倒閉之後，摩根面臨強大的資金緊縮危機，銀行與客戶不斷抽縮資金，在短短幾天之內，摩根失去了三分之一的主要經紀客戶。六十三歲的執行長約翰麥克召集所有的決策主管，採取之前無法想像的保命措施，一方面向政府申請改制為銀行控股公司，接受聯邦準備理事會的監管，換取緊急時刻來自中央銀行的資金；同時，麥克在極短的時間內與日本ＭＵＦＧ達成注資意向書，ＭＵＦＧ將對摩根注入九十億美元，成為摩根士丹利二一％、最大的單一股東。
但是九月二十九日雙方簽訂意向書之後，美國金融市場繼續惡化，摩根士丹利更成為市場焦點中的焦點，《華爾街日報》報導：「幾乎每分鐘都有一則不利於摩根的傳言」，真真假假，焦慮的投資人不斷殺出摩根士丹利的股票，因為大家擔心，雷曼倒閉已經造成無法收拾的惡果；如果摩根也完蛋，那麼整個金融市場都會完蛋，投資人以「自我毀滅的預言」，逼迫摩根士丹利走入太平間。
十月十日那周，摩根股價一周重挫六成，最低一度跌破七美元，距離ＭＵＦＧ意向書簽訂的每股二十五．二五美元，已經剩下四分之一，日本人原本承諾的九十億美元，而今可以買下摩根八○％的股權，任何稍有金融知識的投資人都認為，摩根已經毀了。
令人敬佩的是，日本人發揮令人屏息的武士道精神，ＭＵＦＧ社長畔柳信雄不只在兩個禮拜的風雨飄搖期間內，不斷發出新聞稿，表明對摩根士丹利的支持，而且更以具體的行動，在十月十三日完成股權投資協議書，金額還是九十億美元，只是將原本普通股加上特別股的架構，全數改成收息一○％的特別股，仍然占摩根二一％股權。
畔柳信雄認定麥克為未來攜手合作的夥伴，在槍林彈雨中，冒著生命危險拯救摩根士丹利，認定麥克以及摩根四萬六千名員工，具有無可動搖的價值，即使在最困難的時刻，仍然不離不棄。相對於不斷趁火打劫的對沖基金，日本三菱日聯的決定，必將成為金融教科書的典範，更是金融家展現道德與實力的百年佳作。
股市重挫、歐洲銀行搖搖欲墜、冰島國家財政破產的悲觀氣氛，這波倒帳風暴的源頭，美國房貸市場卻已經悄悄走穩，代表ＡＡ級的房貸債券指數，從雷曼證券破產後，已悄悄上揚了一三％，代表ＡＡＡ至ＢＢＢ級的另一個指數，也上揚了一○％...（精采完整內文請見《今周刊》617期，各大便利商店及連鎖書店均有銷售）
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