2024.07.30 03:00 工商時報 戴瑞瑤 黃于庭

美國總統大選發酵，加上地緣政治風險增溫，國銀與外銀觀察，資金短線上已偏往避險資產，包含黃金、美國公債、日圓、比特幣等四大避險資產都偏漲，其中黃金來說，銀行認為，降息循環與市場波動，黃金仍有基本買盤，但要留意超漲、超跌的風險。


國泰世華銀行表示，傳統避險資產主要是黃金、美國公債，前者為購買力與戰爭緩衝，後者是資金湧向品質的首選，後來日圓變為套利與股市的借貸貨幣，另近年來部分投資人也將比特幣視為新興數位避險標的。

近期股市震盪下滑，國泰世華觀察資金短線有偏向避險資產，以近一個月來看，美國公債漲1％、黃金漲2.7％、日圓漲4.6％、比特幣漲7.7％，皆反映近期市場風險升高。


滙豐銀行財管暨個金事業處資深副總裁謝德威指出，目前實質利率在上升趨勢，市場沒有太強避險需求，如地緣政治或大規模軍事衝突等，主要是在看聯準會降息次數，美元作為全球儲備貨幣，其避險性還是最好。

近期聯準會偏鴿派，帶動黃金走強。國泰世華銀分析，黃金下半年有三大基本面支持，一是降息循環的計價優勢，降息驅使利率向下，同時削減美元強度，有利黃金價格；二是地緣政治風險仍是現在進行式，讓市場存有基本買盤；三是各國央行近年實體買盤。同時也提醒投資人，黃金雖有基本面支持，仍須留意波動性大、超漲或超跌的特性。

星展銀行預估，黃金第二季仍表現出色，主要是俄烏戰爭和中東地區地緣政治衝突升級，導致避險需求增加；且去美元化擔憂上升，令多國央行對實體資產偏好增加，增加黃金儲備。下半年仍看好黃金前景，未來12個月滾動目標價為每盎司2500美元。