M1B存量仍高 短期難改善
（中央社記者高照芬台北2010年8月25日電）7月日平均
貨幣總計數M1B年增率下降至12.49%，雖連7個月下滑，
但M1B日平均餘額破新台幣10.66兆元，再創歷史新高；
經濟學家表示，M1B日平均餘額維持在高檔，短期難以
改善。
中央銀行今天發布 7月日平均貨幣總計數，被視為
股市資金動能指標的M1B日平均餘額達新台幣10.66兆元
，仍處高檔，但M1B年增率下滑至12.49%，連7個月下降
；另外，M2年增率上升為4.12%，連2個月上升。
央行解釋，7月M1B年增率下降至12.49%，主因為去
年比較基期較高；M2年增率則因銀行放款與投資持續成
長，年增率上升至4.12%。
累計今年1至7月M1B及M2平均年增率分別為18.52%
及4.38%。
政治大學金融學系教授殷乃平分析，7月M1B年增率
下降至12.49%，與去年比較基期高有關；由於全球金融
海嘯發生後，央行實施寬鬆的貨幣政策，市場資金充裕
；為維繫經濟復甦所需動能，M1B日平均餘額難以大幅
下降。
殷乃平指出，M1B屬民間交易性貨幣，顯示民眾手
中持有的貨幣，也反映出民間經濟的活力；M2的走勢與
經濟活動的長期走勢有關，較能反映出經濟成長率(GDP
)。
他說，M1B存量維持在高檔，這種現象短期難改善
；台灣資金充裕，且集中在少數富裕人士手中，因市場
投資管道不多，資金流入房地產市場，目前大台北都會
區的房地產價格居高不下，都會區房地產有泡沫化的跡
象。
他預期，M1B日平均餘額大幅下降可能發生在經濟
成長過熱，且有通貨膨脹出現時，屆時央行採取較強的
貨幣收縮措施，M1B日平均餘額將會下滑。
殷乃平建議，將市場游資導入投資管道，央行必須
健全債券市場，也就是加深金融市場的深度，以便能容
納市場上更多資金。
花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂預測，因為去年比較
基期較高之故，未來M1B年增率將持續下滑；至於M2年
增率可望維持在2.5%至6.5%的目標區內。
他認為，雖然M1B年增率已連續7個月下滑，短期內
M1B年增率反彈的時間還沒有到。
中央銀行每月發布M1A、M1B、M2三大貨幣總計數最
新統計，央行將M2成長作為貨幣政策中間目標，主要因
M2與物價和經濟活動間的長期關係較為密切且穩定。
至於M1B屬交易性貨幣，與經濟金融活動相關性較
高，常被各界作為觀察股市動能的指標。