陸股解碼／房市暫難鬆綁 大盤壓力升高
【經濟日報╱滕印】 2010.08.08 02:30 am
上周A股市場結束連續逼空上漲行情，衝高後放量震盪。截至上周五收盤，上證綜指報2,658.39點，漲1.44%；深證成指收報10,942.93點，漲1.62%，兩市全日共成交值人民幣2,365.5億元。
上證綜指全周累計上漲0.79%，深成指周漲幅1.46%，滬深300指數周漲幅1%。由於多空雙方對經濟形勢和政策走向的判斷仍需本周公布的宏觀經濟數據證實，市場分歧劇烈，成交量得到較好保持，兩市合計日均成交額達人民幣2,236億元。
除技術超跌、擴容節奏階段性減緩外，下半年政策放鬆預期，特別是房地產調控政策放鬆預期，是支持此輪反彈行情的主要動力。不過，目前來看，市場對政策放鬆預期已出現明顯變化。
從房地產調控政策看，大陸銀監會近日通知商業銀行暫停對京、滬、深、杭、渝等地提供三套及以上住房的按揭貸款，進一步指導和監督商業銀行嚴格住房消費貸款管理，堅決遏制投機投資性住房貸款需求，確保大陸宏觀調控政策和相關監管要求得到嚴格執行。
「國十條」出台後，多數城市並未推出相應調控細則，其中包括一些房價漲幅大的城市。在調控目標沒有達到前，儘管官方目前沒有出台新的調控政策，但明確市場預期、加大執行力度已成為必然，調控政策放鬆預期短期難以實現。
從通膨預期管理看，人行第二季貨幣政策執行報告中指出，今年下半年價格形勢比較複雜，通膨預期管理仍需加強。下周7月消費者物價指數（CPI）等宏觀經濟數據將公布，市場預期CPI有可能超過3%，人行推出調控措施的預期逐步加大。
從擴容節奏看，本周一至周三將有七檔IPO，包括光大銀行募集資金人民幣200多億元，8月中旬農行「綠鞋機制」結束後股價定位還將面臨考驗。
總體上看，雖然短線市場做多動能仍有釋放的過程，但支持反彈的動因特別是政策放鬆預期已發生明顯變化，大盤衝高後的調整壓力將加大。（作者是光大證券策略分析師）
【2010/08/08 經濟日報】@ http://udn.com/