投資台股ETF有風險嗎？專家提醒存股族注意六大關鍵

• 2023.12.23 
 
• 08:24 
 
• 理財周刊

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ETF的投資風險有哪些呢？圖／Freepik
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投資ETF成為現今金融市場的潮流，今年以來ETF規模激增超過一兆元，成交值目前已突破三兆元，然而都說投資「有賺有賠」，ETF的投資風險有哪些呢？本文詳細進行分析。
ETF種類有股票型ETF、債券ETF、商品 ETF，股票型ETF是最常見的，可以分為產業類，投資特定產業、區域類，投資特定區域，像是亞洲，以及單一國家類；而從追蹤之標的指數性質區分，可區分為衡量市場表現的一般市場指數及包含特定選股策略的策略指數(例如高股息、低波動)；從成分股資產區分，可區分為股票、債券與商品等；從ETF實際投資組合而言，有實際投資在股票、債券，及從事期貨的期貨信託ETF、槓桿或反向型ETF。
不過在投資ETF時也有「風險」，像是市場風險、折溢價、匯率、追蹤誤差，以及ETF也有可能像個股一樣下市，因此投資人在參考ETF的時候，要多注意相關資料。
市場風險
ETF是打包一籃子符合選股邏輯的個股，因此同樣會受到市場波動的影響，像是空頭市場時價格恐大幅下跌，而到了一定程度，ETF的淨值跌幅過大，也可能導致下市，根據台灣證券期貨局的規定，如果ETF最近三十個營業日的平均NAV累積跌幅達到90%就必須下市，清算淨值還給持有者。
折溢價的風險
而ETF與一般基金交易方式不同，可以直接透過證券經紀商下單，在次級市場上買賣，因此會有市價與淨值兩種價格，ETF在次級市場的交易價格是由次級市場的供給及需求所決定，可能不同於淨值而產生折價或溢價的情形，若交易價格高於淨值，則為溢價，若交易價格低於淨值，則為折價。
投資人應注意ETF折溢價情形，倘若溢價幅度太高，根據市場調節機制，市價最終會往淨值靠攏，換句話說，買到溢價ETF的投資人就可能因溢價收斂而造成虧損。
投資海外市場注意匯率
隨著美國聯邦準備系統 (Fed)的態度轉趨鴿派，引發市場對於明年可能實施降息的預期上升。這種轉變使得美國債券殖利率曲線大幅下降，進一步推動債券ETF價格上漲。今年以來美債ETF相當熱門，像是00937B開盤一小時就達可募集額度上限，且當日成交量暴漲到23萬6195張，刷新債券ETF掛牌首日成交量、債券ETF單日成交量新高紀錄，當美元對新台幣匯率發生變動時，將會影響該基金之淨資產價值，要注意「匯率」的問題，以免賺了配息卻賠了匯率。
ETF的追蹤誤差風險
每個ETF會有自己的追蹤指標，那麼它有多麼符合它的追蹤指數呢？追蹤誤差(Tracking Error)也就是ETF實際反映追蹤指數的程度，追蹤誤差是指ETF報酬率與標的指數報酬率的差異程度。追蹤誤差越小，意味著ETF的績效越接近追蹤指數，不會偏離投資人最初選擇的投資類型。
ETF的規模和流動性
除了上述幾點，還有ETF的規模和流動性也需要考慮，流動性也就是ETF的熱門程度，ETF的規模是指一支基金所管理的總資產大小，由於大部分ETF都是開放式基金，因此當有越多資金流入，也就是越多人購買，基金的規模也會變得更大。一般來說，規模較大的ETF流動性更高，通常也代表市場對其品質更有信心。如果基金規模太小，流動性不足，基金發生問題時，可能無法及時賣出。
ETF恐會下市？
ETF也有可能會面臨下市的危機，不過ETF下市的門檻並不一樣，而是視具體情況而定，取決於公開說明書所載的「信託契約終止」和「受益憑證終止上市」的事由，以及相應的法令規定，主要有兩個原因可能導致ETF下市：資產規模(淨資產價值)過小、基金單位淨值(Net Asset Value NAV)下跌幅度過大。
根據台灣證券期貨局的規定，如果ETF的最近三十個營業日平均規模低於特定終止門檻(一般股票ETF為一億元，債券ETF一般為二億元)，該ETF必須下市。例如富邦發達(0058)、FH美國金融股(00767)等ETF因長期規模偏低而被迫下市。
ETF的淨值跌幅過大，也可能導致下市。根據台灣證券期貨局的規定，如果ETF最近三十個營業日的平均NAV累積跌幅達到90%，必須下市，一旦ETF符合下市條件，就必須依照清算流程進行處理。
通常在交易所同意下市後，基金資產淨值將被清算，最終ETF持有者將獲得清算金額。與股票下市不同，ETF的清算過程為持有者提供了清晰的處理方式。例如元大投信旗下的元大S&P原油正2(00672L-TW)於2020年十月初因近30日平均淨值已較其最初單位淨值累積跌幅達 90%而被迫下市，按法規要求進行清算程序下市。
要怎麼了解該支ETF的風險現況？
ETF在產品面及市場面的兩大資訊，是投資人必須深入了解的。在產品面部分，投資人在挑選ETF時，除了挑選符合自身投資需求及相關風險承受的ETF外，亦應了解ETF所追蹤的標的指數、成分股或商品，並了解追蹤差距(TD)或追蹤誤差(TE)等，在投信公司網站或公開資訊觀測站都可以找到相關資訊。市場面部分，則應該注意買賣報價、交易量及ETF折溢價差等資訊，在基本市況報導網站可以找到相關資訊。
文／李羿璇
文章來源：本文由理財周刊提供，原文網址見此。