外資觀點：看好晶技轉折點將至，日系外資調高評等至優於大盤，目標價110元
2023/11/14 13:05 財訊快報／記者劉居全報導
日系外資在最新出爐的報告中表示，看好晶技(3042)轉折點即將到來，預估第四季業績將優於正常季節性，加上需求和結構改善，預估2024-2025年可能恢復穩健成長，決定將評等由原先中立的「持有」調高至「優於大盤表現」，同時調高目標價由85元調高至110元。同時調高2024-2025年每股盈餘(EPS)預估，幅度1-4%，反應較佳的毛利率。
日系外資表示，儘管晶技第三季的毛利率低於預期，不過根據日系外資的研究調查，晶技可望受惠於手機及PC需求的穩定和逐步復甦，以及汽車和網路的貢獻不斷增加。這可能會導致2024-25年營業利潤恢復至22-27%的穩健年成長，扭轉2022-2023年的年減19-36%的下降趨勢。
日系外資指出，晶技第四季可望優於正常季節性。基於汽車業可能持續的補貨需求和出貨量的增加，日系外資預估晶技第四季營收約為31億元（季減1%，年增 1%），優於正常季節性季減10-15%。由於產品結構改善，預估第四季毛利率將從第三季的35.2%成長至35.4%。由於需求復甦和更好的組合，營業利潤可能會在2024-25年恢復穩健成長。
日系外資表示，根據研究調查發現，手機和個人電腦的需求已經穩定，庫存狀況溫和復甦。隨著汽車出貨量和網通的增加，預估晶技2024-2025年營收將恢復11-12%的年成長（相較2022-2023年的年下滑14-18%）。加上更健康定價環境和更好的產品組合的情況，預估晶技的毛利率將在2024-2025年改善至36%-36.4%，營業利潤成長22-27%，扭轉2022-2023年下降19-36%的下降趨勢。
日系外資決定調高2024-2025年每股盈餘預估，幅度1-4%，同時調高評等至「優於大盤表現」，預估股價有13.8%的潛在上漲空間。