投資情報雙周刊 第 98期 2008年10月9日
標簽： 台股
封面故事Cover Story
文／大華國際湯順魁
華爾街今年九月歷經美國大型金融機構的破產、併購及接管事件，引發全球黑色九月的恐慌性崩跌行情。從曾佔據美國房貸市場半壁江山的「二房」因受次貸危機衝擊，於9月7日美國政府果斷出手，接管兩大住房抵押貸款機構房利美(Fannie Mae)與房地美(Freddie Mac)揭開黑色九月風暴的序幕。『二房』在過去一年中虧損達140億美元，股價暴跌近90%，最終陷入困境。
9月15日，美國第四大投行雷曼兄弟公司被迫申請破產保護；同日，美國第三大投行美林公司被美國銀行收購。9月16日，世界最大保險公司美國國際集團(AIG)告急，美國聯準會(Fed)向其提供850億美元的緊急貸款。9 月21日，美國聯邦儲蓄委員會批准美國第一大投行高盛和第二大投行摩根士丹利轉型為銀行控股公司。9 月25日，美國最大的儲蓄銀行華盛頓互惠銀行被美國聯邦監管機構接管，成為美國歷史上最大銀行倒閉案的主角，其部分業務被出售給摩根大通公司。9月29日，美國第 4大商業銀行美聯銀行被花旗銀行以530億美元收購。
◆台股創近10年單月最大跌點
台股也受華爾街黑色九月的衝擊，單單九月份台股就重挫達1327點。創下自89年10月以來單月最大跌點。展望十月份，在美國眾議院已於10月4日通過7000億美元的紓困預算之後，雖然不能立即改善美國當前金融困境與日漸衰退的景氣，但至少可以避免掉美國金融機構更進一步的系統性風險，這對全球金融業具有止血的作用。
所以筆者認為台股在經勵嚴重超跌之後，研判在國慶日之後可望展開一波中期反彈來挑戰季線的行情。但有鑑於全球景氣轉差已成定局，而且這波全球不景氣要拖多久沒人可以估算的出來，若這波金融風爆持續再延燒一年以上，屆時一定會有許多公司會因熬不過這次寒冬造成資金短缺而宣告倒閉。
◆現金多、負債低個股為首選
頂新集團康師傅董事長語重心長的指出『現金為王』；明顯道出現在握有現金是當前企業經營的王道。因此手中握有足夠的現金才能安然渡過這波金融風爆。所以具備高現金及約當現金且低負債比的個股就更能突顯其投資價值的可貴性與安全性。尤其是手中現金及約當現金遠大於股本的公司，更值得注意。
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