鉅亨研報2023/09/22 12:03
生成式AI軟體大戰，引爆AI硬體新需求！(圖:shutterstock)


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生成式 AI 領頭羊微軟昨日宣布 Windows 的 AI 助手 Copilot 將於 9 月 26 日開始推出，提供使用者跨作業系統、應用程式及設備的統一 AI 體驗。對手 Google 更搶先一步在本周二就發表對話式 AI 服務 Bard 功能更新，能夠從使用者每天所使用的 Google 服務中尋找答案，或替使用者進行規畫。全球雲端服務巨頭的 AI 大戰從伺服器的算力戰，正式轉向軟體的商轉應用戰。
為了滿足每個軟體使用者的需求，雲端服務巨頭就需建置更多高階的 AI 伺服器，搭載高階 AI 晶片 H100 的伺服器必須買更多，對於晶片及伺服器的需求有增無減，相關供應鏈的訂單將可轉化營收。相對的，使用者想要更好的軟體體驗，那就必須添購有搭載 AI 加速器的新款 PC、NB 或智慧型手機，有望掀起消費性電子產品的換機潮，均會成為激勵 AI 股跌深反彈的新利多題材。
除了市場所熟知的 AI 伺服器供應鏈外，接下來還有因新品設計改變所產生的新 AI 受惠股，目前股價位階還算不高，有機會吸引市場資金目光。例如 Nvidia 明年將新推出 B100 用來取代目前最高階 AI 晶片 H100，其晶片設計會出現重大改變，將採用雙晶片設計，算力效能直接翻倍，因晶片面積加倍所需要用到 ABF 載板面積也會大幅增加。
今年底開始陸續上市的 AI PC 及 AI NB，因搭載的是英特爾或 AMD 新款 AI 晶片，對 ABF 載板的使用面積也會增加，這些 AI 新品都會創造對 ABF 產能的龐大需求。根據高盛的預估，未來 2 年 ABF 的需求成長率與供給成長缺口近 10%，最快明年 ABF 市場就會再度轉為供不應求，後年供需缺口將再擴大到 12%，缺貨漲價商機題材將再現！
明年起 Nvidia 將改變由日本廠揖斐電 (Ibiden) 獨家供應的策略，新增欣興 (3037-TW)、景碩(3189-TW)、南電(8046-TW) 等台灣 ABF 載板廠，台廠來自 AI 伺服器營收貢獻將因此增加，高盛就預估欣興今、明、後年的 AI 伺服器營收占比為 1%、2% 及 6%，景碩占比為 1%、2% 及 4%，南電則為 1%、2% 及 4%。
如果我們從法人籌碼觀察，可發現投信的主被動式基金的資金已開始有積極轉進 ABF 的趨勢，像是景碩從 7 月 20 日開始就被投信天天買進，南電則是 8 月 30 日開始天天買進，欣興也從 9 月 8 日開始天天買進，能明顯感受投信積極認養的態度，待浮額籌碼收光後，未來投信的持續買盤對於股價的影響就會開始變大。
本公司所推薦分析之個別有價證券、無不當之財務利益關係以往之績效不保證未來獲利、投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險
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文章來源：啟發投顧 Jimmy
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