台股重挫280點！富邦：恐再探低至14500點 下半年指數區間曝
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記者王翊綺／台北報導



富邦投顧董事長蕭乾祥預估，下半年指數區間會落在14500-17800點。（圖／記者王翊綺攝影）© 由 三立新聞網 提供

▲富邦投顧董事長蕭乾祥預估，下半年指數區間會落在14500-17800點。（圖／記者王翊綺攝影）
台股今（6）日加權指數大跌280點，跌破16800大關，富邦金（2881）今（6）日上午舉行「2023富邦財經趨勢論壇年中場」，富邦投顧董事長蕭乾祥預估，在高利率、高物價兩大烏雲下，指數區間會落在14500-17800點，建議下半年投資以大型股為佳，看好產業包括碳交易、人工智慧、半導體及電動車。
蕭乾祥指出，下半年股市受到高利率、高物價兩大烏雲壟罩，但也將迎來三道曙光，包括「科技業庫存調整結束」、「企業獲利谷底翻揚」、「無風險利率轉折後有助科技股評價提升」。對於後市展望與投資策略，目前偏高的利率及物價水準不利經濟回溫，而美國地區銀行風險雖降唯仍有負面影響，但科技產業在庫存調整接近尾聲及AI等新應用興起之下，下半年營運可望回溫，投資並以大型藍籌股、科技產業為佳。其中，各國政府推出獎勵政策促進的再生能源、電動車、半導體等次產業，後市表現可期。整體台股指數區間預估在14500-17800點。
【課徵碳稅　企業成本增不利平抑物價】
隨著通膨獲得控制下，FED升息將進入尾聲，但相較於過去的平均利率，目前的利率水準仍位處十年來的高檔區，且預期將維持一段時間。高利率抑制企業投資活動與資金槓桿，不利於經濟表現，市場預估2024年底，FED聯邦基金利率才有機會降至4%以下。另一朵烏雲「高物價」，主要是美中之爭與新冠肺炎疫情影響，改變全球化生產模式並推升物價，雖今年下半年CPI年增率因基期墊高而出現下彎，但物價水準仍遠高於過去。
此外，歐盟2021年提出「碳邊境調整機制」，美國也在隔年提出「清潔競爭法案」，預告全球將進入碳稅時代，課徵碳稅產生額外成本，將更不利於平抑物價。
蕭乾祥說，全球經濟受到利空紛陳影響，仍處於修正當中，隨著通膨衝擊消費及美中科技戰持續，全球貿易量年增率遠低於長期平均，而物價居高不下以及美國區域銀行事件，造成中小型企業資金緊縮，美國下半年經濟成長力明顯放緩，但因服務業表現仍佳，不致於落入大幅且長期的衰退。而歐元區在升息及通膨壓力下，GDP表現疲弱，短期難有改善。中國則在貿易戰後，經濟三駕馬車缺一，出口明顯下滑，今年在結束清零後僅呈現弱勢復甦。
在終端消費縮手之下，市場預期今年企業營運表現不如往年，尤其在高利率及高物價環境下，負債及財務槓桿較高的中小企業面臨獲利縮水，大型企業則相對持穩。觀察代表大型股的標普500指數與代表中小型股的羅素2000指數，去年標普500獲利年增率12.6%，今年獲利預估衰退1.3%；羅素2000指數去年獲利年增11.3%，今年估有10.3%的衰退。同時，今年3月起美國地區銀行接連倒閉，雖為少數單一事件，但市場仍擔心銀行資產品質與中小企業的資金緊縮問題，觀察標普 500指數，今年至6月初漲幅為11.4%，在剔除市值前三十大企業後，指數則下跌2.7%，顯見資金朝大型股集中。
【再生能源、電動車、半導體族群政策撐腰】
雖然總體經濟有雜音，但今年下半年科技產業將出現三道曙光，第一為庫存去化可望告一段落。新冠肺炎疫情造成全球供應鏈生產斷鏈及物流運輸異常，科技廠採高庫存政策以確保貨源，但俄烏戰爭後終端需求快速萎縮，形成高庫存問題。在歷經近一年的庫存調整後，今年第二季面板、PC、手機等庫存已回到長期平均水位。其次是產業上半年獲利雖低迷，但低點已現，預期第三季將恢復正成長，明年成長率可望持續翻揚。