英特爾分拆晶圓代工部門 陸行之列6點分析
工商時報陳穎芃、數位編輯 2023.06.22
陸行之表示，「等了 10 年，英特爾終於宣布要分割扶不起的阿斗」，從此，英特爾能為所欲為外包的給T公司（台積電）。圖／美聯社

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英特爾21日宣布組織重組，將分拆旗下晶圓代工事業（IFS），採取獨立運作模式，希望明年成為全球第二大晶圓代工廠。對此，資深半導體分析師陸行之表示，「等了 10 年，英特爾終於宣布要分割扶不起的阿斗」，從此，英特爾能為所欲為外包的給T公司（台積電），至於對台積電有何影響，他認為，「應該是加碼下單外包多於搶單，否則為何分割？」
外界認為，英特爾分拆晶圓代工部門，就是希望擴大接單，並加入對手台積電、三星競爭行列，搶食蘋果、輝達（NVIDIA）和高通等高性能晶片訂單。
陸行之在臉書發文指出，英特爾雖然分割代工部門，但為了面子，還是強調自家PPT技術藍圖領先台積電，等到以後徹底分割成功，執行長肯定會去設計部門，到2025年製程還是延遲就不關他的事情。
陸行之整理六大重點，分享對這件事的看法。
1】英特爾IDM2.0（垂直整合模式） 就是把100%製造部門跟設計部門完全分割變成純晶圓代工廠。
2】英特爾預期分割之後，今年可以節省30億美元成本，貢獻6個百分點的獲利，2025年可以節省80~100億美元成本，節省成本就是增加下單給更便宜的晶圓代工廠，但英特爾認為是因為節省測試費用，節省量產費用波動，增加產能利用率，被分割部門會更專注降低其製造成本等。
3】英特爾分拆代工業務，對台積電和聯電而言，就要看英特爾代工部門能拿下哪些客戶，英特爾設計部門會加碼下多少單給台積電、聯電的比較，陸行之認為，「應該是加碼下單外包多於搶單，否則為何分割？」
4】PPT技術冠軍英特爾當然還是要再次強調其20A、18A 2奈米/1.8奈米，將領先台積電2023年推出的3奈米及2025年推出的2奈米。
5】英特爾預期分割之後，設計部門毛利率45% ，代工部門有9%，設計部門營業利潤率20%，代工部門-18%；但公司這季毛利率只有33%，第3季可能只有40%，這樣設計部門毛利率可能只有30%，代工部門只有-1%， 設計部門營業利潤率可能僅10%，代工部門-28%，「以這樣的高成本及低營業利潤率水準，真不知道英特爾如何有價格競爭力，如何能像台積電每年動輒投入30~40% 營收作為資本開支」。
6】英特爾這次的部門分割還是紙上談兵，僅限於財務數字的調整分類，短期英特爾還是 100% 持有其晶圓代工製造部門，對整體獲利結果幫助不大，但要是英特爾兩年內加速分割晶圓代工製造部門，持股降至 50%以下，剩下 50%丟給美國政府及大型機構投資人。陸行之認為，英特爾設計部門對投資人仍有吸引力，其純代工部門在經過至少4~5年的整頓裁員、優退後，才能回到行業的水準。
（ 中時新聞網 吳美觀）
英特爾公布挑戰台積大計 市場看衰
英特爾21日重申晶片製造事業將在2026年前趕上台積電晶片製造技術，並預告今年下半將公布重大客戶名單，但分析師仍擔心晶片製造難以衝高英特爾整體毛利率，使英特爾股價大跌。
英特爾股價在21日收盤下跌6％至32.90美元，22日盤前續跌0.1％。21日美國科技類股普遍走跌，英特爾對手超微股價跌幅將近6％，高通跌幅超過3％，輝達（NVIDIA）跌幅不到2％。
英特爾財務長辛斯納（David Zinsner）21日表示，英特爾即將改變財報計算方式，讓晶片製造事業獨立發表部門盈虧及獲利率。他表示這套新的計算方式有助英特爾控制成本，達成在3年內節省100億美元成本的目標。
這項消息讓投資人進一步審視英特爾執行長基辛格（Pat Gelsinger）提出的改革大計。2021年基辛格接任英特爾執行長後，便誓言重拾英特爾晶片製造實力，提出「4年5個節點」的製造計畫，目標在2026年前趕上台積電的製造技術。
（工商 陳穎芃）