陸港利率互換15日上路 每日額度200億元
工商時報 黃欣 2023.05.14
陸港金融市場互聯互通再邁大步。圖／本報資料照片

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陸港金融市場互聯互通再邁大步。陸港利率互換（IRS）市場互聯互通的「北向互換通」將於15日正式上線，初期每日交易額度人民幣（下同）200億元。此舉將有助於外資管理利率風險，亦可提高境外機構參與大陸境內固定收益市場的機會。
澎湃新聞報導，「互換通」是指境內外投資者可通過香港與大陸的基礎設施機構連接，參與兩地利率互換市場。2022年7月4日大陸官方同意開展陸港利率市場互換通，不到一年時間即將正式上路。和「債券通」一樣，利率「互換通」同樣先開放「北向通」，也就是香港及其他境外投資者透過互聯互通機制安排，參與大陸銀行間的金融衍生品市場。
根據中國人民銀行規定，「北向互換通」利率互換的報價、交易及結算幣種皆為人民幣。
此外，為確保市場平穩運行將採額度管理，初期全部境外投資者通過「北向互換通」開展利率互換交易在淨額清算後的名義本金淨額每日不超過200億元。上海清算所與香港場外結算公司之間淨頭寸對應的「互換通」資源池風險部位設定上限不超過人民幣40億元，後續均可根據市場情況適時調整額度。
渣打銀行中國宏觀策略主管劉潔表示，北向互換通的開通是大陸開放資本市場的又一里程碑，不僅為外資機構提供更高效的風險管理工具，並為進一步開放其他利率衍生產品奠定基礎。「互換通」上線後，外資參與大陸境內IRS市場的規模有可能會顯著增加，或令境內IRS流動性狀況得到進一步的改善。
香港經濟日報報導，匯豐亞太區資本市場及證券服務主管鄧博文表示，北向互換通開通後可進一步擴大和加深香港與大陸金融市場之間的聯繫，互聯互通拓展至金融衍生品，也為國際投資者提供更多元的風險管理工具，助其有效對沖利率變化對人民幣固定收益資產的影響。
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