外資觀點：PC庫存去化延至Q1，Q2恢復正常，美系外資看好譜瑞-KY、祥碩
2022/11/25 13:05 財訊快報／記者劉居全報導
美系外資在新出爐PC半導體報告中表示，PC庫存去化恐將持續至2023年第一季，第二季將恢復正常水準，PC相關半導體個股中，首選譜瑞-KY(4966)，重申「加碼」評等，目標價維持825元；重申祥碩(5269)「加碼」評等，目標價維持818元；瑞昱(2379)重申「中立」評等，目標價維持244元；至於矽力*-KY(6415)、力智(6719)及聯詠(3034)都重申「減碼」評等，目標價分別為330元、175元及161元。
美系外資表示， PC半成品從10月初開始轉為樂觀，預估譜瑞-KY明年上半年PC出貨量會出現年度正成長，譜瑞-KY仍是PC相關半導體首選。儘管PC終端需求仍低迷，但在晶圓本成本降低下，預估明年第一季將對PC半成品有意義推升。此外，蘋果iOS客戶在第四季出現連續下降後，預估明年第一季需求將恢復穩定，重申「加碼」評等。
至於PC市場逆風下，祥碩晶片組業務低於預期，主要是受庫持續調整影響，預估祥碩第四季營收將季減25-30%、明年第一季持續季減5-10%，第四季恐需提列庫存損失，同時看到USB 4相關產品延遲，預估最快明年第二季開始出貨，重申「加碼」評等。
至於瑞昱，美系外資估明年上半年營收缺口將更大，主要是瑞昱PC業務修正晚於同業，該狀況在明年上半年將更顯著，重申「中立」評等。