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禾伸堂今年EPS估逾4元供需吃緊 被動元件價格持續高檔2010年03月31日蘋果日報
【劉冠吟╱台北報導】挾著近日缺貨及漲價的題材，被動元件廠禾伸堂（3026）昨日法說會吸引市場高度注意。禾伸堂董事長唐錦榮表示，今年MLCC（Multi-Layer Ceramic Capacitor，基層陶瓷電容）供需吃緊，價格將持續高檔，加上利基型產品今年陸續放量，全年營收成長上看2~3成；法人估全年每股稅後純益（Earnings Per Share，EPS）逾4元。
前景看好
去年起，被動元件即傳出缺貨說，然至今年初供需缺口不減反增，禾伸堂董事長唐錦榮說，MLCC其實早自去年3月就開始缺貨，且因產能回補不及，出貨持續遞延，今年全年恐都供需吃緊，因此市場生態也隨之改變，現在下游只要拿得到貨就好，完全都不敢殺價，今年全年被動元件價格都可望處在高點。
唐錦榮表示，禾伸堂已研發出航太用MLCC，價格是一般MLCC的10倍，將對毛利有顯著提升，於今年第3季開始貢獻營收，公司今年將逐步提高自製產品的比重，今年與代理產品線約為4：6，自製產品的提高也顯示今年的平均毛利率將提高。
上半年產能滿載
今年禾伸堂還有利基型陶瓷散熱基板將放量，唐錦榮表示，陶瓷散熱基板於今年5月將正式出貨、至第4季量產，主要應用於高瓦數LED（Light Emitting Diode，發光二極體）照明以及太陽能等領域，唐錦榮分析，因陶瓷與LED對熱的膨脹幅度相同，陶瓷基板未來將廣泛應用在LED散熱，出貨量可望有大幅成長。
營收將逐季走高
禾伸堂在去年買下日立（Hitachi）鉭質固態電容產線和技術，唐錦榮說：「禾伸堂從來沒有感覺像這次這麼棒！」今年年中將產能陸續自日本移回台灣，未來10年的布局可期。
唐錦榮表示，禾伸堂今年前2季產能滿載，他預估，今年第1季營收應比去年第4季季增5%，第2季將優於首季，隨著新產品逐漸放量，下半年將逐季走高，今年營收目標年增至少2成。
禾伸堂今年各產品線展望
產品線╱今年展望
˙陶瓷電容 (MLCC)╱今年價格維持高檔不墜，第3季出貨高毛利航太用MLCC，將挹注獲利
˙鉭質電容╱第2季調高售價，年中產能從日本移回台灣，明年成為市佔前3的供應商
˙陶瓷散熱基板╱今年開始出貨，最高全年可挹注7~8億元業績
˙系統控制╱受惠中國家電及山寨機市場需求，今年將有顯著成長
˙整體成長╱目標營收年成長2~3成，因提高自製產品比重，毛利率將提升
資料來源：禾伸堂