摩根大通：出口帶動復甦，指數上看8,800
2010-03-19 工商時報 【記者張志榮／台北報導】
台股突破季線後量增持穩向8,000點扣關，摩根大通證券台灣區研究部主管賴以哲昨（18）日指出，這波由出口回溫所帶動的經濟復甦力道，推升指數上看8,800點，2010與2011年台灣GDP成長率預估將分別達7％與4.8％。
壓抑1周之久的外資買盤繼前日大舉買超台股200億元後，昨天再度買超124億元，成為台股欲扣關8,000點的最大力道。然先前已將台股今年指數高點由8,800點下修至8,000點的瑞銀證券台灣區研究部主管董成康，也提醒8,000點附近台股將「高處不勝寒」。
在外資圈sell side所舉行的投資論壇陸續結束後，賴以哲認為，外資圈下一個焦點將鎖定4月初即將開跑的企業第一季財報，根據摩根大通證券所納入追蹤的企業進行評估，「優於」、「符合」、「低於」原先預估值的企業比重分別為41％、40％、19％，若如預期，第一季財報優於市場預期的機率非常高。
若以產業別來看，賴以哲表示，上游半導體族群（如DRAM與LED）第一季獲利優於預期的機率很高，但下游硬體製造族群（如零組件、PC、代工）應大致上「符合預期」；儘管企業獲利這陣子已陸續調升不少，整體而言僅低於歷史平均值達9％，但考量到台灣出口復甦力道強勁，經濟成長率若能回復甦到2007年的水準，企業獲利預估仍有20％至30％的調升空間。
摩根大通證券預估台灣2010與2011年GDP成長率將分別為7％與4.8％，明顯高於市場預估平均值的5％與4％，其中主導過半經濟成長來源的出口項目，預估2010與2011年成長率將分別達40％與12％，由於按歷史經驗，台灣企業獲利表現與出口成長的相關性高達70％至80％，尤其是科技業，這些都是賴以哲看好今年台股指數高點可望上看8,800點的原因。