chen2929 發達集團總裁
來源:基金   發佈於 2022-08-04 09:11

增加投組穩定性 利用特別股基金平衡波動

2022/08/04 08:52:30
經濟日報 記者王皓正/台北即時報導
2022年由於俄烏戰爭、加上通膨快速升高,美國加速升息因應,造成股債市投資波動度大增,投資人要保有收益率相對去年更具挑戰。而富蘭克林華美投信建議,下半年市場仍有美國升息與高通膨的壓力,建議尋找相對低波動的產品布局,由於特別股具有股息收益,又投資於現金流穩定的優質企業,與各類商品相關性偏低,因此,建議無論股債市投資人,下半年都應增持特別股收益型基金,以增加投資組合穩定性、降低投資組合波動度。

根據投信投顧統計,國內已核備之5檔特別股基金在7月平均報酬率達5.3%,近3個月、6個月來平均績效也呈正報酬,相對今年以來仍為負值的海外股票型基金勝出。而進一步觀察,今年以來唯一正報酬的特別股基金為富蘭克林華美特別股收益基金,其年初以來為正0.78%,相對優於同類型平均負3.29%報酬,同樣地,該基金近一年、兩年基金績效表現皆位於同類型第一,績效表現優異。

富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷表示,儘管不確定性縈繞,美國仍堅持開啟貨幣政策的週期,目的在壓抑高漲的物價指數,降低消費購買力,顯示美國經濟表現如鮑威爾表示,不須擔心經濟衰退,儘管目前不能確定美國9月份會再升息幾碼,但具有收益性質的特別股收益基金,仍然是波動市場中的首選之一。

余冠廷強調,團隊持續看好特別股的後市展望,因特別股具有股票優先分配的權利和股息收益,加上主要投資於類公用事業、大型金融股及具穩健現金流的優質企業,儘管目前仍未能定義美國或全球經濟是否正式進入衰退階段,但上半年股債市確實波動相對較去年增高,加上美國9月還有機會再升2或3碼,積極尋找降低波動的基金,仍顯得相當重要。

余冠廷認為,操作策略主要以特別股股息配發能力強的大型企業為核心配置,戰術配置被市場低估或因負面事件短線超賣的企業,並適當納入非金融特別股,有利於投資組合爭取超額報酬。同時,特別將外國政府對海外投資人所課徵的預扣稅款政策納入評估要件,除基本面、信用分析、營運與財務風險外,也善用利息免稅優勢,篩選出稅後收益率相對較高的特別股,以增加投資效益。

富蘭克林華美投信認為,回顧2010年以來市場情緒恢復冷靜後,特別股又會再恢復到該有的趨勢上,一旦遇到重大事件超跌後,投資半年後報酬回復率高達100%以上;特別股可視為納入核心且能降低波動選擇之一,故建議既有投資人續抱,而空手投資人不妨趁股市修正時,分批進場、中長期布局,爭取資本利得和股息收益表現的機會。

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