2022/07/04 14:28

台新投顧副總 黃文清

台股這波下修的速度相當快，以整個大盤來說，已經超過2成以上的跌幅，台積電也超過3成以上，從指數的跌幅來看，慢慢接近所謂的2020年那波，那波當然從高點跌下來是有3成跌幅，不過從融資餘額的角度來看，實際上相當接近，我們看到上個禮拜五融資餘額139%，其實是相當接近2020年3月19號歷史低的融資水位，是135%，過去的經驗融資維持率來到這樣低的歷史水準之後，其實行情都有機會跌深反彈，在落底之後，就是反彈的幅度都會相對比較大，當然這當中後續要觀察的重點，就是指標股台積電的狀況，目前看起來，台積電的修正或者說市場也在傳出說，客戶對台積電訂單的一個砍單的狀態，到底是怎麼樣的情況，因為目前的市場其實是比較保守的，所以有沒有這樣的保守心態，等實際上的數字出來會是如何，這可能會是觀察重點。

只要台積電在7月14號的法說會裡面，釋出相對沒有那麼樣悲觀的一個看法，原則上這個行情就有機會開始正式的築底回升，所以台積電本身的一個角度來看，在市值的一個比重來看，對大盤的貢獻，對本身在高階晶圓代工這邊的地位，大家還是會給他比較高度的期待，但這當中後續的數字，公司會怎麼樣說，可能是一個觀察的重點，那原則上我們是認為，不會有像現在大家覺得這麼樣的悲觀保守的數字出來，因為畢竟以台積電本身訂單的能見度，跟他未來在整體的產能開出，再加上說具有一定程度優勢的情況之下，其實也不用過度悲觀，當然這當中策略性的佈局也好，還是說走一個合理的低檔買點，分批的方式，定期定額的方式，其實都是可以的。

其實回到大盤這邊，整個來看歷史低的水位，融資維持率有效的洗清過程當中，指數即便在今天盤中還是有一些個股、權值股的下跌，包括台積電，但是我們看到一些低檔個股的反彈，有一些跌深的個股已經展現他反彈的力道，所以在這個過程當中，行情其實已經來到一個相對低點，等待的就是市場的釋疑，這些公司的釋疑，或者說由景氣面比較佳的這些個股來帶動，讓大盤慢慢的恢復信心，原則上後面來看，7月中下半段應該是一個合理反彈行情，震盪築底過後，一旦市場意識到行情沒有那麼悲觀，通膨疑慮也開始降低，景氣疑慮也被釋疑，這樣的情況之下，到了8月份、9月份，應該對行情有機會開始回升。