台光電跌深等反彈 3字頭內外資有共識
工商時報 簡威瑟 2022.04.21
摩根大通證券指出，昆山狀況有所改善，物流慢慢恢復，最看好跌深的銅箔基板大廠台光電，股價可望反攻。圖／本報資料照片

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大陸昆山封城導致供應鏈生產部分受阻雖未解除，但外資開始放眼復工期望，摩根大通證券指出，昆山狀況有所改善，物流慢慢恢復，最看好跌深的銅箔基板（CCL）大廠台光電（2383），股價可望反攻，中信投顧亦給予台光電「買進」投資評等，樂觀派內外資對台光電股價共識上看「3」字頭。
昆山占台光電產能約35～40％，自4月上旬封城開始，台光電股價就極其疲弱，摩根大通證券指出，昆山生產基地近期面臨原物料採購、勞動力與向客戶出貨等面向挑戰，不過，近幾天狀況略見改善，特別是物流有逐漸恢復之勢。
摩根大通證券研判，台光電4月營收受影響幅度還在控制範圍內，估計因封城停工影響僅為5～10％，遠優於市場擔憂的衝擊15～20％以上。另外，預期封城管制將逐步鬆綁，摩根大通預料，由於終端應用需求強勁，台光電第二季營收仍會較前季成長；另一方面，原本客戶端都會保持對CCL的低度庫存（低於二至三周水位），但考慮供應鏈不確定性，建立庫存的積極度有所上升。
中信投顧說明，台光電受惠陸系智慧機品牌持續導入無鹵CCL應用，以及5G智慧機滲透率提升，智慧機應用2022年將保持穩健，而主要成長動能將來自伺服器與交換機，台光電近年布局高頻高速CCL有成，其伺服器產品市占率不斷提高：Purley時代小於10％，Whitley時成長至20％，預估在新平台Eagle Stream市占率可望超過30％。
另外，隨400G交換機滲透率持續提高，台光電400G交換機產品已切入美系大型資料中心客戶，在高毛利網通產品出貨強勁帶動下，中信投顧看好2022年、2023年營運將接連刷新歷史新高，賦予「買進」投資評等與315元合理股價估值。法人估計，台光電每股純益將從2021年的16.5元，跳升至2022年的19.68元，2023年則達成每股賺逾二股本成就、達22.62元。