升息加快 日圓恐續走貶
工商時報 李娟萍 2022.03.25
美國芝加哥商業交易所的日圓期貨不斷走低。圖／本報資料照片

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聯準會（Fed）於16日宣布升息1碼，將政策利率區間調升至0.25～0.5％，符合市場預期，為三年多來首次升息。根據聯準會釋出的利率點陣圖資料，預估今年將升息7碼。

美國兩年期公債殖利率從去年底的0.7341％提高至23日的2.098％，在美聯準會啟動升息循環之前，美國利率就開始走揚，預估在美國未來強勁的升息力道之下，美國與各國利差將擴大，增加美元吸引力。

由於俄烏戰事的發生，也驅動避險貨幣美元的走揚。美國洲際期貨交易所（ICE）的美元指數期貨從去年6月波段低點，一路震盪走升至今。
　
雖然各國面臨美國開始升息的壓力，但日本央行堅守超級寬鬆的貨幣政策，由於美日利差持續擴大，讓日圓吸引力降低，日圓匯率於周22日貶至120日圓兌1美元水準，觸及逾六年低點，美國芝加哥商業交易所的日圓期貨也不斷走低。

先前由於俄烏衝突導致油價飆升至每桶137美元的價格，3月中旬左右跌落98美元附近，不過23日再度因為暴風雨侵襲黑海和裏海的油管設備，可能導致俄羅斯和哈薩克的石油出口每日減少1百萬桶，約當全球原油產量的1％，加上美國原油庫存的減少，激勵布蘭特原油期貨反彈上漲到每桶121美元的水準。

預期原油價格上漲導致的通膨壓力將持續，美國利率加速走揚的趨勢不變，將增加美元吸引力，並增加日圓匯率的壓力。
　
投資人可以藉由海外交易所的匯率期貨參與行情。不過，期貨槓桿高，留意波動造成的風險，並嚴設停損。（統一期貨提供，李娟萍整理）