股海賺翻 富邦壽喊續押台股
工商時報彭禎伶、黃惠聆 2022.03.12
富邦人壽今年展望有三大亮點：加碼國外債、股利有望成長10％、匯兌利益可期。圖／本報資料照片

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2021年壽險台股投資獲利王，非富邦人壽莫屬。富邦金控11日舉行法說會，揭露富邦人壽去年第四季加碼台股，年底台股部位達6332億元，占其資金的13.4％，同時富邦金總經理韓蔚廷亦表示，台股近期受外在環境影響波動較大，但整體表現仍是強勁且未來看好，富壽會伺機逢低進場，投資具中長期價值的個股。
富壽強調今年台股部位大致會維持13.4％左右的水位，但因這波台股回檔，加上1、2月富壽有實現股票資本利得，握有大量現金，估計這波也有數百億到近千億元的銀彈，可逢低進場。
富壽去年實現874億元股票資本利得，是2020年的二倍多，台股年化投報率高達18.1％，去年底富邦淨值下股債未實現資本利得高達1832億元，其中逾九成來自股票，即股票未實現利益近1650億元，且主要來自台股。
前幾年富壽在台股投資大約占其資金的8～11％，但在2020年及2021年在新冠肺炎疫情衝擊台股時，大幅逢低加碼，去年底其台股投資成本加上增值的金額，已是台股上萬點前、即2018年底的近二倍，讓富壽累積「極粗」的獲利本錢，富壽表示，即便今年前二月股市回檔整理，其淨值下未實現獲利依舊有610億元，且依舊是台股為主。
富壽展望2022年，將有三大亮點，第一是美國聯準會（Fed）應會升息，市場債券利率已開始上揚，富壽保留極大的現金部位，今年將加碼國外債，拉升利息收入；二是富壽有6千多億台股部位，去年國內上市櫃公司獲利表現佳，估計今年現金股利可望比去年200億元高，極可能成長10％以上；三是新台幣今年匯率獨強機率不大，富壽去年底已先增加CS（換匯契約）比重，鎖住避險成本，今年避險成本應可降低，且甚至可望有匯兌利益。
富壽2021年稅後獲利1023億元，年成長68.8％，且對富邦金獲利貢獻逾70％，也讓富邦金去年稅後獲利1446億元、每股稅後獲利12.49元，居金控第一名；今年前二月富壽亦靠實現股票資本利得，稅後獲利已達313.6億元，富邦金亦以385.6億元獲利，分居壽險及金控前二月的第一名。

去年獲利創新高 富邦金今年股利樂觀
富邦金控2021年稅後獲利1446億元、每股稅後獲利12.49元，均創歷史新高、且是金控第一名，外界相當關心富邦金今年會發出多少股利，富邦金總經理韓蔚廷11日在法說會上表示，「股利政策會適度反映營運成長情形」。亦即可能比去年發3元現金股利加1元股票股利還高。不過韓蔚廷表示目前正在規劃，發放金額仍待董事會過後才能確定。
在法人關心富邦人壽持有俄羅斯債券部份，韓蔚廷表示，戰爭仍在進行中，只能就現有資訊提列預期信用損失，富壽投資俄債金額為154億元，其中有30多億元為公司債，其他都是主權債，2月已經提列22億元信用減損，此部分已將利息與本金都納入考量，富壽強調，俄債部位僅佔其總投資資產約0.5％，且信評不符限期出售部分，僅30億多元的公司債會受影響，但金管會也已承諾會視市場變化給予一定的彈性，相信對富壽財務影響極小。
不過，由於俄羅斯主動出兵烏克蘭，已違反ESG精神，富邦亦公開表示，未來不會再加碼俄羅斯，且會視市場機會減碼。同時因富壽持有的俄羅斯債券部位皆以美元計價為主，依條款無法以盧布支付，會持續與國際保管銀行密切聯繫，採取國際性協同行動。
另外，富邦金控首席經濟學家羅瑋在法說會上亦揭露對台灣經濟相關預估，因過去幾年台灣經濟結構有明顯轉變，因此台灣經濟年成長率將會連續四年超過3％以上。至於物價水準則因俄烏戰爭仍持續，仍有相當多不確定性，由於糧食及能源價格皆上漲，工業金屬價格也在上揚，國內物價也會跟著反映，預估全年物價上漲率會超過2％，會比主計總處高一些。
羅瑋預估美國聯準會將在3月啟動升息，6月應會再持續升息，至於台灣是否會跟進，還要觀察央行下周理監事會議後的說法。
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