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2022年2月25日 週五 下午2:20·2 分鐘 (閱讀時間)


撰文／朱成志
烏克蘭危機震撼全球金融市場，全球股市2/22接連淪陷後，2/23亞股已先回穩，市場似乎不怕歐美不痛不癢的經濟制裁，美國想用封殺華為方式對付俄羅斯，太不可思議了。

社長論劍 ：32年前的戰爭vs.股市
最近國際股市關心的焦點都在戰爭，所以我引用1990年發生的2種模式來解析。1990年二月台股創下了12682點的歷史天價，當年景氣反轉走空，大跌到7/6的4450點，七月反彈，資產股大漲，漲到了8/2最高5825點，當天突然傳出「伊拉克入侵科威特」，股市又崩盤，不到一個月，8/25跌到3021點。結論：「意外的戰爭，股票應該立即全部拋出」，那一波幾乎腰斬。

社長論劍 ：32年前的戰爭vs.股市
美國組成聯軍要反攻，戰雲密布，台股最低跌到十月2485點谷底，才見底反彈兩個月，1990年12月兩度衝高到五千點之上，最高12/6到5267點。當時媒體一天到晚都是美軍集結，但不知道何時開打，1991年1/17當天早上發射飛彈，美軍開始「沙漠風暴」，當天開盤大跌了174點，幾乎都是跌停板，但神奇的是跌停打開，沒多久許多股票漲停，指數由黑翻紅，大漲6.7%。請參考附圖，就這樣一路上漲，五月飆到6365點，漲一倍多。

社長論劍 ：32年前的戰爭vs.股市
一場戰爭若早就預告，結局又可被預期，這是「利空出盡」狀況。對比這一場風暴，假定俄羅斯開打，烏克蘭大概也是幾天就敗了，北約及美國並不想介入，只是嘴巴喊打，提供武器讓烏克蘭人自己打。
參考32年前的經驗，上期我說這是一場「草螟弄雞公的戰爭」，不必過度擔心。

社長論劍 ：32年前的戰爭vs.股市