油價續震盪 通膨前景難測
工商時報 陳穎芃 2021.12.13
美國釋出戰略石油儲備，油價漲勢趨緩，市場下修通膨預期。圖／美聯社

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美國能源部宣布，周五（17日）將釋出1800萬桶戰略石油儲備（SPR），其中第一批480萬桶的交換將與埃克森美孚進行。戰略石油儲備釋出與Omicron變種病毒發展使油價震盪不斷，也讓外界更難預測通膨前景。 　
今年以來全球經濟復甦激勵油價飆漲，但美國總統拜登透露將釋出戰略石油儲備後，油價漲勢趨緩。今年11月南非發現Omicron變種病毒後，市場更擔心疫情惡化打擊能源需求，使西德州中級原油期貨價自10月高點以來下跌15％。 　
儘管聯準會視為通膨參考指標的核心個人消費支出（PCE）物價指數排除能源價格，但該指數追蹤的多項物價仍受油價牽動，以致近來油價走跌讓市場跟著下修通膨預期。 　
這點從美國公債市場已能看出一二。聖路易聯邦準備銀行指出，被外界視為通膨預期指標的10年期美債平衡通膨率從11月15日創下的2.76％高點跌至2.47％。5年期美債平衡通膨率也從3.17％跌至2.80％。 　
Legal & General投資管理公司經濟研究主管德雷森（Tim Drayson）預期，明年第一季美國通膨率將逼近7％，但若油價維持在目前水平，「通膨有可能急速降溫」。 　
然而，油價震盪不斷讓分析師愈來愈難預測通膨前景。近日各國數據顯示Omicron變種病毒確診者症狀較輕微，激勵布蘭特原油期貨價在10日上漲0.7％至每桶75.14美元，西德州中級原油價也上漲0.7％至71.68美元。 　
摩根大通分析師馬雷克（Christyan Malek）認為在石油輸出國組織（OPEC）缺乏投資的情況下，油市供應很難大幅成長。他預期布蘭特原油期貨價在明年衝上125美元。 　
貝萊德經理人哈里森（Rupert Harrison）認為通膨前景難以預估，因為儘管供應鏈瓶頸已有部分漸獲改善，但房租及基本薪資仍將繼續上漲。

油價美國通膨Omicron